Warren Buffett זאגט אַז מאַרקעץ האָבן ווערן אַ 'גאַמבלינג סאַלאָן'

נאָך אַ יאָר לאַנג אָפּמאַך טריקעניש, הער בופפעטט ס

בערקשייר האַטהאַווייַ ינק.

ברק.ב -קסנומקס%

עפנט ווידער די אויסגאבע שפיגל. עס פאָרדזשד אַן $ 11.6 ביליאָן האַנדל צו קויפן ינשורער

Alleghany Corp.

Y -קסנומקס%

, גרייט צו זיין בערקשייר ס ביגאַסט אַקוואַזישאַן אין זעקס יאָר. עס געקויפט מיליאַנז פון שאַרעס of

HP ינק.

הפּק -קסנומקס%

און

Occidental Petroleum Corp..

אָקסי -קסנומקס%

און עס דראַמאַטיקלי האט אויפגעהויבן זיין פלעקל in

Chevron Corp..

CVX -קסנומקס%

, מאכן די ענערגיע פירמע גיין פון אַ לעפיערעך קליין האלטן צו איינער פון בערקשייר ס שפּיץ פיר לאַגער ינוועסטמאַנץ.

די גרויסע שאלה: פארוואס?

"עס איז אַ גאַמבלינג סאַלאָן," הער בופפעטט געזאגט שבת פון די מארקפלעצער אין די לעצטע יאָרן. ער האָט צוגעגעבן אז ער האָט באַשולדיקט די פינאנציעלע אינדוסטריע פאר מאָוטאַווייטינג ריזיקאַליש נאַטור צווישן אינוועסטערז. בשעת ער געפינט ספּעקולאַטיווע בעץ "גראָב," די פּיקאַפּ אין וואַלאַטילאַטי אַריבער די מארקפלעצער האט געהאט איין גוטע ווירקונג, האט ער געזאגט: עס האט דערלויבט בערקשיר צו געפֿינען אונטער-וואַליוד געשעפטן צו ינוועסטירן אין ווידער נאָך אַ פּעריאָד פון קאָרעוו שטילקייַט. 

הער בופפעט, 91 יאָר אַלט, האָט געטיילט זיינע מחשבות וועגן דער מצב פון די מארקעטן, בערקשיר'ס אינשורענס ביזנעס און פרישע אינוועסטיציעס ביי די פירמע'ס יערליכע אקציאנאלע זיצונג אין ונטערשטאָט אָמאַהאַ. שבת איז געווען דער ערשטער מאָל פון הער בופפעט גערעדט צו שערכאָולדערז אין מענטש זינט 2019. די קאָוויד-19 פּאַנדעמיק געצווונגען בערקשיר צו האַלטן איר מיטינגז כמעט די לעצטע צוויי יאָר.

שערכאָולדערז לאָעט צו כעזשבן הויפּט סיץ ליינד אַרויף פֿאַר שעה איידער די טירן געעפנט אין די ארענע ווו הער בופפעטט; רעכטע האַנט

טשאַרלי מונגער,

98; און וויצע פאָרזיצער

גריג אבעל,

59, און

אדזשיט דזשיין,

70, גענומען די בינע. ווען הער בופפעט איז אריין, האט אן איינזאמע מיטגלידער פארנומען די געלעגנהייט צו שיקן א מעסעדזש. "מיר האבן דיך ליב," האט דער מענטש געשריגן. 

הער באפט האט זיך באוויזן גלײַך באַגייסטערט צו זען די טויזנטער שערכאָולדערז זיצן פאַר אים. 

עס איז געווען פיל בעסער צו זיין מיט אַלעמען אין מענטש, ער האט געזאגט.

בערקשיר איז געווען אין אַ קאָרעוו צייט פון שטיל איידער דעם יאָר. זײ ן געשעפט ן האב ן געפרײ ט ; אַ ריקאַווערד עקאנאמיע און רייזינג לאַגער מאַרק געהאָלפֿן שטופּן נעץ פאַרדינסט צו אַ רעקאָרד אין 2021. אָבער עס האט נישט שטעלן פיל געלט צו אַרבעטן, עפּעס וואָס געפֿירט פילע אַנאַליס און ינוועסטערז צו ווונדער וועגן זייַן ווייַטער מאָוועס. בערקשיר האָט געענדיקט די יאָר מיט אַ כּמעט רעקאָרד סומע פון ​​געלט אין האַנט.

הער בופפעטט'ס געפיל אז עס זענען נישט געווען קיין אפעלירן אינוועסטמענטס געלעגנהייטן פאר בערקשיר, האט זיך שנעל איבערגעגעבן צו יקסייטמאַנט אין שפּעט פעברואר, האָט ער געזאָגט שבת, ווען ער האָט באַקומען אַ קאָפּיע פון ​​​​Alleghany Chief Executive.

יוסף בראַנדאָן

יערליכע באריכט.

דער באריכט האט ארויסגעוועקט זיין אינטערעס. ער באַשלאָסן צו נאָכפאָלגן מיט הער בראַנדאָן, פליענדיק צו ניו יארק סיטי צו רעדן וועגן אַ פּאָטענציעל אָפּמאַך איבער מיטאָג. 

אויב דער הויפט עקזעקוטיוו וואלט זיך נישט געכאפט, "וואלט מיר נישט איינגעפאלן צו שרייבן צו אים און זאגן, 'לאמיר זיך צוזאמענשטעלן'," האט מר באפט געזאגט.

בערקשייר ס באַשלוס צו בויען אַ 14% פלעקל אין אָקסידענטאַל איז אויך געקומען מיט אַ באַריכט. הער בופפעט האט געזאגט אז ער האט געלייענט אן אנאליסט איבער די פירמע, וועמענס סטאק האנדלט נאך אונטער די 2011 הויך, און האט באשלאסן אז די קאסינאָ-ווי מאַרק טנאָים מאַכן עס אַ גוטע צייט צו קויפן דעם לאַגער.

אין לויף פון בלויז צוויי וואָכן, Berkshire סקופּט אַרויף מיליאַנז פון שאַרעס פון די פירמע. 

"איך טאָן ניט טראַכטן מיר האָבן אלץ געהאט עפּעס ווי מיר האָבן איצט אין טערמינען פון די וואַליומז פון ריין גאַמבלינג אַקטיוויטעטן געגאנגען אויף טעגלעך," מר מונגער געזאגט. "עס איז נישט שיין." 

אבער די סומע פון ​​ספּעקולאַציע אין די מארקפלעצער האט געגעבן בערקשירע אַ געלעגנהייט צו געפֿינען אַנדערוואַליוד געשעפטן, הער מונגער האט געזאגט, אַלאַוינג די פירמע צו שטעלן איר $ 106 ביליאָן געלט רעזערוו צו אַרבעטן.

הער בופפעט און מר מונגער האבן נישט ספּאַסיפיקלי אַדרעסד בערקשייר ס באַשלוס צו פאַרגרעסערן זיין שעווראָן פלעקל בעשאַס די באַגעגעניש ס מאָרגן סעסיע. עס איז געווען ווערט $ 25.9 ביליאָן ווי 31 מער, אַרויף פון $ 4.5 ביליאָן אין די סוף פון 2021, לויט די פירמע 'ס פילינג. דאָס מאכט Chevron איינער פון בערקשייר ס פיר ביגאַסט סטאַקכאָולדינגז, צוזאמען

עפּל,

אמעריקאנער עקספּרעסס קאָו און באַנק פון אַמעריקע קאָרפּ.

אבער הער באפט האט געזאגט אז ער איז צופרידן אז אמעריקאנער ביזנעסער קענען פראדוצירן מער אויל אין די יו. עס.

בערקשיר פרובירט נישט צו מאכן אירע אינוועסטיציעס באזירט אויף דעם וואס ער גלויבט אז דער סטאק מארקעט וועט טאן ווען עס וועט זיך עפענען מאנטאג, האט הער בופפעט געזאגט.

"איך קען נישט פאָרויסזאָגן וואָס די לאַגער וועט טאָן ... מיר טאָן ניט וויסן וואָס די עקאנאמיע וועט טאָן," ער האט געזאגט.

פונדאַמענטאַללי, בערקשייר פרוווט צו טאָן וואָס עס קענען צו האַלטן דזשענערייטינג קערט פֿאַר זייַן שערכאָולדערז, הער בופפעטט געזאגט. בערקשירע האט געשאפן 20% קאַמפּאַונדיד אַניווואַלייזד גיינז צווישן 1965 און 2020 קאַמפּערד מיט די S&P 500, וואָס אומגעקערט 10% אַרייַנגערעכנט דיווידענדז אין דער זעלביקער צייט.

"דער געדאַנק פון פּערמאַנאַנטלי פאַרלירן אנדערע מענטשן ס געלט ... דאָס איז נאָר אַ צוקונפֿט איך טאָן נישט וועלן צו האָבן," הער בופפעטט געזאגט.

שרייב צו Akane Otani ביי [אימעיל באשיצט]