וואָס דר. Doom' זאגט וועגן הייַנט ס בערזע

ווען באַראָן ס האט אים די לעצטע וואך געכאפט דורך טעלעפאן, האט דער נאנענער געקלונגען אזוי שארפע ווי אלעמאל, דערמאנענדיג די מארקעטן און פאליסיס פון פארגאנגענהייט און זיי פארשפרייט מיט די היינטיגע מיט גלייכבארקייט.

וואָס שייך 1982, האָט קאופמאַן געזאָגט, אַז ער האָט געמאַכט זיין בולישע רוף נאָכן אָפּשאַצן די ענדערונגען אין דער עקאָנאָמישער און מאַרק סביבה בעת אַ רייזע קיין אייראָפּע. ינטערעס ראַטעס האָבן אַ שפּיץ די פריערדיקע אקטאבער, ווען די לאַנג-טערמין יו. עס. טרעאַסורי ייעלדס שלאָגן 15%. די אינפלאציע האט זיך אפגעשפילט און די קרעדיט פאדערונג איז געווען סלאָוינג, בשעת די עקאנאמיע איז געבליבן אין אַ ריסעשאַן, די רגע פון ​​די צוריק-צו-צוריק דאַונטערן פון די פרי 1980 ס.

די אינפלאציע איז אבער געבליבן הויך, און ער האט דעמאלט באצייכנט די געלטער פאליסי אלס "לעפיערעך ענג", וואס זאל אנפאלן די יעצטיגע אבזערווירער אלס אונטערסטעיטמענטס. די קאַנסומער פּרייַז אינדעקס האט ריסידיד פון זיין טאָפּל-ציפֿער שפּיץ צו אַרום 7%. האַרץ ינפלאַציע, וואָס יקסקלודז עסנוואַרג און ענערגיע, איז פליסנדיק ביי 8.5%.

אבער די פעדעראלע רעזערוו פאליסיס, וועלכע האט דעמאלט געצילט צו קאנטראלירן די געלט פארזארגונג אלא ווי אינטערעסט ראטעס, האט נאך געברענגט א פעדעראלע-פאָנד קורס געזונט אין די טאָפּל דידזשאַץ, כאָטש עס איז געווען אין אַ דאַונגאַנג פון די מידטעענס פריער אַז פרילינג. קראַקקס האָבן אויך אנגעהויבן צו דערשייַנען אין די פינאַנציעל סיסטעם, ערשטער מיט די דורכפאַל פון אַ ומקלאָר רעגירונג סיקיוראַטיז הענדלער מאי, דעמאָלט מיט אַ מעקסיקאַן כויוו קריזיס אין אויגוסט.

קאופמאַנס מהפך —וואָס ער האָט איבערגעגעבן אין זיין בוך דער טאָג וואָס די מאַרקעץ ראָרד, פארעפנטלעכ ט לעצט ן יא ר — הא ט געריר ט דראמאטישע ר פארזאמלונ ג אי ן באנד ן או ן אקציעס , װעלכ ע ע ר הא ט צוגעשריבן , א ז ד י מאר ק זײנע ן געװע ן צוגעװאוינ ט צ ו זײנ ע פריע ר לאנג־געהאלטן , בארישע מיינונגען . עס איז שווער צו באַשרייַבן ווי סטאַנינג זיין געביטן מיינונג איז געווען דעמאָלט, לאַנג איידער די אינטערנעט אָדער אפילו פינאַנציעל טעלעוויזיע טשאַנאַלז. עס איז אויך געווען אַ צייט ווען די פעד געזוכט צו פאַרשטאַרקן זיין פּאָליטיק ינטענטשאַנז אלא ווי פירן די מארקפלעצער.

אָבער די קאַנטראַסט צווישן דעמאָלט און איצט זענען נאָך מער פונדאַמענטאַל. די פאַקטיש אינטערעס ראַטעס הייַנט זענען טיף נעגאַטיוו, ווייַט אונטער די ינפלאַציע קורס, קאָפמאַן באמערקט. דאָס איז צי געמאסטן דורך די 9.1% יאָר-איבער-יאָר העכערונג אין די קפּי אָדער, רובֿ ראַכמאָנעסדיק, די 4.8% פאַרגרעסערן אין די האַרץ פערזענלעכע קאַנסאַמשאַן דעפלאַטאָר, די פעד ס פייווערד מאָס.

אַחוץ דעם, איז דער צוגאַנג פֿון דער צענטראַל־באַנק גאָר אַנדערש, אָבסערווירט קאופמאַן. די יעצטיגע מאניטארישע אויטאריטעטן בעסערע צו האנדלען אינקראמענטעל, אקעגן די דרייסטע אקציעס וואס די וואלקער פעד האט גענומען, אנהויבנדיג אין 1979. באזונדער האט די היינטיגע פעד נישט געטראפען שנעל צו פארמינערן די ליקווידיטי דורך שרינגקירן איר באלאנס. אַנשטאָט, עס פארבליבן צו קויפן טרעאַסורי און אַגענטור היפּאָטעק-באַקט סיקיוראַטיז ווען ינפליישאַנערי פּרעשערז זענען געבויט לעצטע יאָר, נאָוטאַבלי אין די האָוסינג מאַרק.

"הייַנט, איר האָט אַ מענטש מיט פיל מילדער נאַטור וואָס איז נישט אַן אַגרעסיוו מאָטיווער אויף געלטיק פּאָליטיק," קאַופמאַן זאגט, ריפערינג צו פעד טשערמאַן דזשעראָמע פּאַוועל.

דער כאראקטער פון דער פאליסי-שטעלנדיקער פעדעראלער עפֿענען מאַרקעט קאַמיטי איז אויך געוואָרן ווייניקער קאַנפראַנטיישאַנאַל, מיט ווייניק דיסענץ, האָט ער ווייטער באמערקט, אין קאַנטראַסט צו די דיסאַגרימאַנץ וואָס זענען געזען בעשאַס די טשערמאַנשיפּס פון פאולוס וואָלקער און זיין סאַקסעסער, אַלאַן גרינספּאַן. קאופמאן שפעקולירט אויך איבער דער איינפלוס פון טרעאַסורי סעקרעטארין דזשאַנעט יעלען, פאואלס פארגייער אלס פעד פירער. טריינד ווי אַ אַרבעט עקאָנאָמיסט, זי איז מער פּרידיספּאָוזד צו אַ גרינגער פּאָליטיק צו שטיצן דזשאָבס ווי צו אַ האַרדער איינער צו צאַמען ינפלאַציע, ער זאגט.

אַלע וואָס לאָזן די מארקפלעצער אין אַ גאַנץ אַנדערש אָרט ווי ווו זיי זענען געווען פיר יאָרצענדלינג צוריק. דערנאָך, די עקאנאמיע האט שוין דורכגעגאנגען דורך די געלטיק רינגער און צוויי ריסעשאַנז צו באַקומען ינפלאַציע אַראָפּ אונטער 4%. אין קאַנטראַסט, די פעד האט בלויז אנגעהויבן צו הייבן אינטערעס ראַטעס, צו בלויז 2.25%-2.50% פֿאַר זייַן פעד-פאָנד ציל פון כּמעט נול ווי לעצטנס ווי דעם לעצטע מאַרץ, ווען עס איז נאָך יקספּאַנדיד זיין וואָג בלאַט צו אַרייַנשפּריצן ליקווידיטי.

אפילו לעפיערעך כאַקיש באאמטע פֿאָרשלאָגן אַז די פּאָליטיק קורס קען העכערונג צו 4% אין 2023, וואָס וואָלט שטעלן עס ניט ווייַט העכער זייער סוף-2023 דערוואַרטונג פון 2.6% פֿאַר די האַרץ פּסע דעפלאַטאָר (מיט בלויז אַ מינערווערטיק ופּטיק אין אַרבעטלאָזיקייַט, צו 3.9% דורך דערנאָך), לויט די לעצטע FOMC קיצער פון עקאָנאָמיש פּראַדזשעקשאַנז.

קאופמאן דרוקט נישט אויס ווייניגער בטחון אז די צענטראלע באנק וועט שנעל צוריקקומען צו איר פריערדיגע 2% אינפלאציע ציל. אַנשטאָט, ער סאַגדזשעסץ, די געלטיק אויטאריטעטן קען יקוויוואַקייט איידער דערגרייכן דעם ציל. אין אנדערע ווערטער, אויב 1982 איז געווען דער אָנהייב פון די סוף פון די ינפלאַציע קאַמף, מיר זענען נישט אפילו אין די טשערטשיליאַן סוף פון די אָנהייב איצט.

ווי אַזוי צו דערקלערן טרעאַסורי בונד ייעלדס אונטער 3%, מיט די טריילינג 12-חודש קפּי איבער 9%? קאופמאן צושרייבט דאס צו געפילן אז די אימפאקטן פון הויכע אויל פרייזן און די קריג אין אוקראינע קענען זיך אליין אויסלייזן.

ער אויך ווייזט צו די קורץ-טערמין מיינונג פון ינסטיטושאַנאַל ינוועסטערז. זיי האָבן אַ טריידינג אָריענטירונג באזירט אויף וואָס ער רופט די אילוזיע פון ​​די הויך גראַד פון מאַרקאַטאַביליטי פון זייער פאַרמעגן ווען זיי ווילן צו פאַרקויפן. די האַשאָרע איז געווען שטארק טעסטעד בעשאַס די אַפּכיוואַלז פון מאַרץ 2020, וואָס איז פּריסיפּיטייטיד דורך פּאַנדעמיק. דערצו, ער צוגעגעבן, קרעדיט קוואַליטעט איז פאַרערגערט בעשאַס די מאַרק סייקאַלז פון די לעצטע יאָרצענדלינג.

דערנאָך, Kaufman זאגט אַז עס איז קלאָר אַז די יו. עס. וועט אַרויסקומען ערשטער פון די יפעקץ פון די פּאַנדעמיק און איז פיל בעסער ווי אייראָפּע אָדער אזיע.

אַזוי, וואָס זענען לייענער צו טאָן מיט זייער פּאָרטפאָוליאָוז? קויפמאן טענהט, אז עס פעלט אים אקוטע קענטענישן ווען עס קומט צו אקטיוויטעטן. ווי פֿאַר פאַרפעסטיקט האַכנאָסע אינוועסטמאַנץ, ער זאגט אַז אויב איר האָבן צו קויפן קייטן, ער בעסער מיוניסאַפּאַלאַטי, וואָס פאָרשלאָגן שטייער-פֿרייַ ייעלדס העכער ווי שטייַערדיק קאַונערפּאַרץ, אויב איר טאָן די נויטיק קרעדיט אַנאַליסיס.

נאָך פֿערציק יאָר, קאָן קאופמאַן מער נישט זײַן ד״ר דום, אָבער ער האַלט נאָך זײַן כאַראַקטעריסטישער פֿאַרזיכטיקייט.

שרייב צו ראַנדאַל וו. פאָרסיטה ביי [אימעיל באשיצט]