וואָס רוסלאַנד ס פעסטונג וואָג קענען זאָגן אונדז וועגן דער דאָלאַר ס צוקונפֿט

דאָס איז אַ גאַסט פּאָסטן דורך Robert McCauley, ניט-טוישעוו עלטער יונגערמאַן אין די גלאבאלע אנטוויקלונג פּאָליטיק צענטער אין באָסטאָן אוניווערסיטעט און אַ מיטאַרבעטער מיטגליד פון דער פיייקייַט פון געשיכטע אין די אוניווערסיטעט פון אָקספֿאָרד.

וואָס פּראַל וועט די פרירן פון רוסיש הויפט באַנק ריזערווז האָבן אויף די דאָמינאַנס פון דער דאָלאַר? רוסלאנד'ס אייגענע פרואוון צו פארשטארקן איר באלאנס-בלעט נאך די 2013 קרימעאן אנעקסאציע פאָרשלאָגן עטליכע קלוז.

אין ענטפער צו דער ערשט כוואַליע פון ​​מערב סאַנגשאַנז נאָך דער ערשטער אוקרייניש קריזיס, די הויפט באַנק פון רוסלאַנד אריבערגעפארן זייַן דאָללאַרס אויס פון די יו - אָבער, אין אַ מערקווירדיק מאָס, געהאלטן אויף זיי.

אַנשטאָט פון אָפלאָודינג דאָללאַרס ויסשטעלן, רוסלאַנד פאָרטאַפייד זייַן פיינאַנסיז אין פיר וועגן:

1) עס געוואקסן רעזערוו לעוועלס.

אין רעאקציע צו די מערבדיקע רעקלאס קעגן איר אנעקסאציע פון ​​קרימעא, האט די CBR געוואקסן זיין קוילעלדיק פרעמד ריזערווז דורך 24 פּראָצענט פון די סוף פון 2013 צו $ 630 ביליאָן ביז דעם סוף פון 2021

2 ) ע ס הא ט געמאכ ט גאלד .

רובֿ פון די עקסטרע סייווינגז געגאנגען אין גאָלד. אין סוף פון 2013, די טייַער מעטאַל אַמאַוניד צו 8.3 פּראָצענט פון רוסלאַנד ס FX ריזערווז; אין די סוף פון לעצטע יאָר עס איז געווען 21.5 פּראָצענט. אָבער, די דאַונסייד איז אַז גאָלד זיכער אין שטוב קענען ניט זיין געוויינט ווי קאַלאַטעראַל פֿאַר לאָונז.

3) עס רידוסט זיין ויסשטעלן צו לענדער, נישט קעראַנסיז:

אין 2013, פֿראַנקרייַך, די יו און דייַטשלאַנד אַמאַוניד צו 80 פּראָצענט פון רוסלאַנד ס FX ריזערווז. אין 2020, זייער טיילן איז געווען ווייניקער ווי האַלב פון די גרייס, 36 פּראָצענט. טשיינאַ און יאַפּאַן באקומען רובֿ פון די קאָראַספּאַנדינג פאַרגרעסערן, מיט ווייץ אַרויף פון נול און נעגלאַדזשאַבאַל צו 19 פּער סענט און 17 פּער סענט, ריספּעקטיוולי.

מערסט נאָוטאַבלי, די CBR שיפטיד זיין דאָללאַרס אָפשאָר, אַוועק פון דירעקט יו. עס. דזשוריסדיקשאַן. אַסעץ אין די יו. עס. איז געפאלן פון 31 פּראָצענט פון FX ריזערווז אין 2013 צו 9 פּראָצענט אין 2020.

די רעפּאָרטעד אָנשאָר / אָפשאָר שפּאַלטן ריווערסט פון 69/31 אין 2013 צו 32/68 אין 2020. אַזאַ אַ הויך אָפשאָר טיילן פון דאָלאַר ריזערווז איז פיר אָדער פינף מאל די גלאבאלע קלאַל. אין פאַקט, די CBR געשטעלט מער דאָללאַרס אין יאַפּאַן ווי אין די יו.

4) עס איז באַשיידן אַראָפּרעכענען אויף זיין דאָללאַר פאַרמעגן:

אויף די ייבערפלאַך, עס סימז אַז די CBR די-דאָלאַרייזד באטייטיק צווישן 2013 און 2020, רידוסינג די גרענבאַק ס טיילן פון FX ריזערווז פון 45 פּראָצענט צו 28 פּראָצענט. זיין ייראָ אַלאַקיישאַן איז געווען בעסער, סליפּינג פון 42 פּראָצענט צו 38 פּראָצענט. די גיינז זענען טשיינאַ ס רענמינבי מיט 17 פּראָצענט פון FX ריזערווז אין 2020 און די יען מיט 5 פּראָצענט. (די טיילן פון ניט די קאַנאַדיאַן אדער די אַוסטראַליאַן דאָללאַר רויז.)

אבער די פאָאָטנאָטעס פון די יו CBR יערלעך באריכט פונט צו מער דאָללאַרס אַוועק פון זיין וואָג בלאַט. פֿאָרווערטס פארקויפונג פון פרעמד קראַנטקייַט קעגן פרעמד קראַנטקייַט סומע צו 9.5 פּראָצענט פון FX ריזערווז. דאָס זענען רובֿ מסתּמא דאָללאַרס סוואַפּט פֿאַר יען און רענמינבי.[ווו] אויב אַזוי, די CBR האָט געהאלטן וועגן אַ צענט פון זיין FX ריזערווז אין סינטעטיש דאָללאַרס: פֿאַר בייַשפּיל, יען סיקיוראַטיז קאַמביינד מיט אַ פאָרויס פאַרקויף פון יען פֿאַר דאָללאַרס. אויב אַזוי, זיין דאָללאַר אַלאַקיישאַן איז געפאלן צו 38 פּראָצענט, וואָס גלייַכן די ייראָ ייַנטיילן. די סוואַפּס קען ביידע הייבן דאָללאַר ייעלדס און האַלטן די דאָלאַר ויסשטעלן אויס פון פעטער סאַם ס דערגרייכן.

צו קיצער, די CBR טשיינדזשד זיין דזשיאַגראַפיק ויסשטעלן, די ווו פון FX ריזערווז, מער ווי זייַן קראַנטקייַט ויסשטעלן, די וואס.

די ביגאַסט יבעררוק איז געווען מאָווינג אַוועק פון יו. עס. לאַנד ריזיקירן, אָבער עס אויך רידוסט זייַן פראנצויזיש און דייַטש ויסשטעלן. ביידע באוועגונגען מאַכן זינען אויב די יו. עס. איז די מערסט מסתּמא מקור פון ווייַטער סאַנגשאַנז אָבער עס פארבליבן אנדערע מעגלעך קוואלן.

טייל ריפּאָרטינג פֿאַר סוף 2021 ווייזט אַ כאַווינג פון די דאָללאַר טיילן און אַ נאָוטאַבאַל העכערונג אין די רענמינבי טיילן פון זיין ריזערווז. אָבער אָן דאַטן וועגן FX סוואַפּס, עס איז שווער צו טייַטשן די מאָוועס ווייַטער פון די כּמעט זיכערקייט אַז די CBR שנייַדן ויסשטעלן צו יו.[יוו]

דער ערשטער לעקציע פון ​​די CBR ס רעזערוו פאָרטאַפאַקיישאַנז איז אַז אפילו אַ הויפט באַנק פּריפּערינג פֿאַר סאַנגשאַנז קען מערסטנס האַלטן זיין דאָללאַר טיילן, טראָץ די יו. אָפשאָר דאָללאַרס און סינטעטיש דאָללאַרס, אויס פון די גלייך דערגרייכן פון יו. עס. געזעץ, קענען פאַרבייַטן אַנשאָר דאָללאַרס.

די צווייטע לעקציע איז אַז עפעקטיוו לאַנד דייווערסאַפאַקיישאַן זאל האָבן צו גיין צו ומבאַקוועם לענגקטס. די ברייט ימפּאַזישאַן פון סאַנגשאַנז פראַסטרייטאַד די דייווערסאַפאַקיישאַן פון רוסלאַנד, טשיינאַ באַזונדער. מיט 20-20 הינדסייט, עפעקטיוו דיווערסאַפאַקיישאַן וואָלט האָבן פארלאנגט צו נעמען נאָך די קרעדיט ריזיקירן ינוואַלווד מיט פּלייסינג ריזערווז מיט, זאָגן, Brazil, ינדיאַ און דרום אפריקע, ווי געזונט ווי טשיינאַ.

ווידער, מיט 20-20 הינדסייט, די רוסישע אויטאריטעטן קען האָבן געזוכט ווייניקער אַ פעסטונג וואָג בלאַט און מער א סידזש לאַגער. פון קורס, זייַן הויפּט פאָקוס איז געווען קראַנטקייַט, ווי סטאַקינג סעמיקאַנדאַקטערז און אַעראָפּלאַן טיילן איז מער שווער ווי אַקיומיאַלייטינג ריזערווז. אבער איצט רוסלאַנד לאַקס שליסל ימפּאָרץ, נישט די מיטל צו באַצאָלן.

אין סאַך, ווי רעזערוו מאַנאַדזשערז קלערן ווי צו באַשיצן זייער ריזערווז פון סאַנגשאַנז, זיי קען זוכן צו ויסמיידן יו. עס. מדינה ריזיקירן מער ווי דער דאָלאַר. דאָס מיינט אַז דער דאָלער ס טיילן פון FX ריזערווז, רעכט געמאסטן, קען נישט לייַדן פיל. קיין פאַקטיש ריזיקירן פֿאַר די נוצן פון דער דאָלאַר וואָלט קומען בלויז אויב רעזערוו מאַנאַדזשערז זענען גרייט צו פאַרברייטערן זייער אַלאַקיישאַנז אין העכער ריזיקירן לענדער.

דאָס אויך רייזאַז פֿראגן פֿאַר די $ 3 טן פון ריזערווז אין טשיינאַ, וואָס פייסיז לימאַץ אין דיווערסאַפייינג זיין לאַנד ריזיקירן. אפילו אַסומינג אַ ווילינגנאַס צו נעמען מער קרעדיט ריזיקירן, עס זענען פּראַקטיש טשאַלאַנדזשיז צו ינוועסטירן אין בונד מארקפלעצער פון קעראַנסיז וואָס האָבן נישט ביז אַהער געצויגן באַאַמטער ריזערווז. דער סטאַטוס פון טשיינאַ ס BRICS לאקאלע קראַנטקייַט באָנד פאַנד איניציאטיוו איז נישט קלאָר,[V] אָבער אין קיין פאַל זיין וואָג וואָלט זיין זייער קליין אין באַציונג צו טשיינאַ ס ריזערווז.

[איך] https://www.cbr.ru/eng/hd_base/mrrf/mrrf_7d/

[צווייטער] זען https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/8317/ar_2013_e.pdf און https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/39294/ar_2020.pdf

[ווו] פֿאַר הינטערגרונט זען Guy Debelle ס "ווי איך געלערנט צו האַלטן זאָרג און ליבע דער יקער", https://www.bis.org/review/r170526b.htm .

[יוו] https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/41054/rb_2021.pdf

[V] זען http://brics2022.mfa.gov.cn/eng/zg2022/CPTI/ , דייטיד 22 פעברואר 2022, דערמאָנען אין פּאַראַגראַף אויף פינאַנציעל און מאָנעטאַרי קאָאָפּעראַטיאָן, אָבער זען אויך http://brics2022.mfa.gov.cn/eng/hywj/ODMM/202206/P020220607348199719292.pdf , דייטיד 7 יוני 2022.