וואָס איז הינטער Buffett ס באנייט אינטערעס אין אָקסידענטאַל?

Warren Buffett, דורך Berkshire Hathaway Inc., (NYSE:BRK.A), (NYSE:BRK.B) האט שטילערהייט זאמלט א באדייטנדע פלעקל אין Occidental Petroleum, (NYSE: OXY). זינט פרי אויגוסט, ער האט קונה אַ 20% פלעקל אין די פּראָסט שאַרעס פון OXY, עראַוזינג ספּעקולאַציע וועגן וואָס זיין אמת פּלאַנז זענען. אויף פרייטאג דעם 19טן אויגוסט די פעדעראלע ענערגיע רעגולאַטאָרי קאַמישאַן-FERC, געגעבן האַסקאָמע צו קויפן אַרויף צו 50% פון די פירמע. דאָס איז געווען נויטיק ווייַל Berkshire Hathaway Energy-BHE (ניט האַנדלעד) פּאַרטיסאַפּייץ אין ייל און גאַז רערנ - ליניע טראַנסמיסיע און סטאָרידזש באַדינונגס, וואָס זענען רעגיאַלייטאַד דורך FERC.

אין 2019, Occidental Petroleum לאָנטשט אַ באַפעלן צו קריגן Anadarko Petroleum, ווען עס האט שוין מסכים צו זיין געקויפט דורך Chevron, (NYSE: CVX). OXY איז לעסאָף געראָטן אין דעם אָנשטרענגונג נאָך סיקיורינג $ 10 ביליאָן פון הער בופפעטט צו יבערקערן די שעווראָן פאָרשלאָג. די לעצט פּרייַז איז געווען ~ $ 55 ביליאָן אין געלט, עפנטלעך כויוו ישואַנס און די כויוו האַשאָרע פון ​​​​אַנאַדאַרקאָ. די טראנזאקציע איז פארגעקומען ווען די אויל אינדוסטריע האט זיך געראנגלט מיט נידעריקע פרייזן און הויכע קאסטן. ווי א רעזולטאט, OXY געקומען אין אַ ביסל חדשים פון ינסאַלוואַנסי מערץ 2020, מיט די אַדווענט פון די פּאַנדעמיק. צומ גליק, די אָפּבאַלעמענ זיך איז געווען אַזוי שטאַרק אין די רגע פערטל, אַז די פירמע אנגעהויבן אַ אָפּבאַלעמענ זיך מיט העכער ייל פּרייז. מיט די WTI פּרייז רעזשים וואָס איז געווען אין שפּיל פֿאַר די לעצטע יאָר, די פירמע האט דראַמאַטיקלי רידוסט כויוו און איז געריכט צו ריגיין ינוועסמאַנט-מיינונג סטאַטוס דורך דעם סוף פון דעם יאָר.

ווי אַזאַ, הער בופפעטט ס באנייט אינטערעס קומט ווי די פירמע דזשענערייץ מאַסיוו געלט פלאָוז פון העכער פּרייסיז. עס איז אויך געווען אַ פּלאַץ פון M&A אַקטיוויטעטן אין די לעצטע פּאָר פון יאָרן מיט גרעסערע שאַלע דרילערז גענומען קאָמפּעטיטאָרס צו געווינען גרייס און וואָג, אין טייל צו ויסמיידן זיך קונה. די פראגע וואס בלײַבט נישט אויסגעלייזט איז צי הער בופפעט וועט נאכגיין די גאנצע פירמע זיי צו איינלייגן אין בערקשיר'ס ענערגיע סאַבסידיערי. איך טראַכטן עס זענען גוט סיבות פֿאַר אים צו דורכפירן דעם קורס פון קאַמף און וועט דיסקוטירן זיי אין דעם אַרטיקל.

Story continues

קאַש איז מלך

Buffett לייקס געשעפטן אַז דזשענערייט אַ פּלאַץ פון געלט. OXY פּאַסיק פֿאַר די מעטריק, דזשענערייטינג מער געלט אין Q-2 ($ 5,329 ביליאָן) ווי אַלע פון ​​Berkshire Hathaway Energy, BHE-ניט האַנדלעד, ($ 5,147 ביליאָן). בופפעט אויך אָונז אַ גרויס שטיק פון טשעווראָן (CVX). CVX האט אַ פּאָר פון זאכן אין פּראָסט מיט OXY. זיי ביידע וואַרפן אַוועק מאַסיוו אַמאַונץ פון געלט און זיי זענען די נומער 1 און 2 לאַנד האָלדערס אין די פּערמיאַן בעקן ריספּעקטיוולי. ווי מיר וועלן זען, ווי רייַך ער איז, Buffett קענען שטענדיק נוצן מער געלט.

Buffett דאַרף געלט לויפן פֿאַר BHE. זייער רענעוואַבלעס אָפּשניט איז אַגרעסיוולי בויען זונ -, ווינט, כיידראָו, דזשיאָטהערמאַל און ענערגיע מינעראַל פאַרמס / פאַסילאַטיז אַריבער די יו. עס. די ינסטאַליישאַנז זענען זייער קאַפּיטאַל אינטענסיווע (זען עקסהיביטיאָן-א). BHE פארבראכט $ 3,382 ביליאָן אויף קאַפּעקס אין Q-2, 2022, וואָס אויף אַ לויפן קורס יקער וואָלט זיין ~ $ 15 ביליאָן פֿאַר די גאנצע יאָר. ווי מיר וויסן רינואַבאַל זענען קאַפּיטאַל שוואַרץ האָלעס פון וואָס קליין אָדער קיין געלט איז ימיטיד. (זען עקסהיביטיאָן-ב) אלץ. אויב נישט פֿאַר 45Q קרעדיטs (לעצטנס סופּערטשאַרדזשד אונטער די Inflation Reduction Act), קיינער פון די ומזין וואָלט זיין געשעעניש אונטער בופפעט ס וואַך. אין זיין מיינונג, שטייער קרעדיץ זענען כּמעט ווי גוט ווי געלט ווי זיי רעדוצירן טאַקסיז באַצאָלט צו די רעגירונג. (זען עקסהיביטיאָן-C)

אנדערע לעגאַט ייל און גאַז קאָמפּאַניעס זענען אויך אַרייַן די רינואַבאַל געשעפט און נוצן זייער נאַפט דזשענערייטאַד פּראַפיץ צו פאָנד די פראיעקטן. בפּ סעאָ, בערנאַרד לוני, איז געווען ציטירט אין אַ רעוטערס אַרטיקל אין 2021 ווי געזאגט, "העכער ייל פּרייז מיינען אַז בפּ וועט קענען צו כאַפּן מער געלט פון סעלינג אַסעץ וואָס וועט גיין צו בויען זייַן רינואַבאַל און נידעריק-טשאַד געשעפט."

ווי אַ ביישפּיל, BHE איז קאַמפּליטינג די גרויס, 550MW Topaz סאָלאַר פּרויעקט אין סאַן לויס אָביספּאָ, קאַליפאָרניאַ. ווייל די געלט-דזשענערייטינג קאַפּאַציטעט פון OXY וואָלט באשטימט בריק אַ פאַנדינג אַרויסרופן פֿאַר בערקשירע ס ריין ענערגיע געשעפט.

די כאַפּן אונטן (ויסשטעלונג-ב) ווייזט BHE ס קאַפּיטאַל אַוטלייז פֿאַר יעדער אָפּשניט פון די רינואַבאַל געשעפט. דער זייַל אויף די לינקס ווייזט די הוצאות פֿאַר Q-2, 2022, די מיטל זייַל ווייזט די אַוטליי פֿאַר די פריערדיקע יאָר, און די זייַל אויף די רעכט ווייזט די גאַנץ ביז איצט פֿאַר דער ערשטער העלפט פון 2022.

BHE ס רינואַבאַל שפּור-ויסשטעלונג-א (BHE)

BHE Capex-Exhibit-B (BHE)

ויסשטעלונג-ב ריווילז די פּראַל פון פּראָדוקציע שטייַער קרעדיץ-PTC אויף די קוילעלדיק געשעפט. פֿאַר Q-2, 2022, די עפעקטיוו שטייער קורס פֿאַר BHE רינואַבאַלז איז 5%, אויף רעוואַנוז פון $ 6.6 ביליאָן. גאַנץ אַ שריט אַראָפּ פון די פעדעראלע סטאַטשאַטאָרי קורס פון 21%. ווי דערמאנט אויבן, די PTC איז פּונקט ווי געלט.

BHE שטייער קורס-Exhibit-C (BHE)

ענערגיע טראַנסמיסיע

בופפעט לייקס פּייפּליינז. די קויפן פון מידאַמעריקאַ ענערגיע- אַן עלעקטריק און נאַטירלעך גאַז טראַנסמיסיע פירמע, אין 1999 איז געווען זיין פּאָזיציע אין די ענערגיע געשעפט. אין די ינטערווינינג יאָרן, ער האט געמאכט אַ נומער פון אנדערע קויפן אין דעם פּלאַץ, און דערווייַל, BHE Pipeline גרופּע איז אַן ענערגיע דזשאַגערנאַוט מיט 21,000 מייל פון גאַז טראַנסמיסיע שורות. א ארטיקל איז אריין רעוטערס אין 2014 באַמערקט אין אַכטונג צו ווו Buffett איז מסתּמא צו פאַרברענגען עטלעכע פון ​​​​זיין, דעמאלט $ 49 ביליאָן געלט לאַגער, "כאָטש ניט ספּעקטאַקיאַלער ערנער, רעגיאַלייטאַד יוטילאַטיז טענד צו זיין פעסט, פאַרלאָזלעך געלט גענעראַטאָרס, אַ שטריך וואָס Buffett לייקס." טראָץ אַ פּלאַץ פון ספּעקולאַציע, די אָפּמאַך פֿאַר וואָס Buffett איז באַרימט, געפּלאָנטערט אַ מאַלטי-יאָר טרוקן רעגע אין די ענערגיע פּלאַץ וואָס דויסט ביז 2020.

אין 2020, Buffett צעבראכן די טרוקן רעגע און געמאכט אַ ביסל פון אַ שפּריצן מיט זיין ~ $ 10 ביליאָן אַקוואַזישאַן אַ פּאָר פון יאָר צוריק פון ~ דאָמיניאָן ענערגיע's, (ניסע: ד) פּייפּליינז. ווי איר קענען זען אין די גראַפיק אונטן, מיט 21 ק מייל פון פּייפּליינז BHE איז איינער פון די גרעסטער ענערגיע טראַנסמיסיע קאָמפּאַניעס אין די יו. עס. וואָס טוט דאָס האָבן צו טאָן מיט OXY, איר קען פרעגן?

OXY אָונז 51% פון Western Midstream Partners, (NYSE: WES), וואָס, ווי איר קענען זען אונטן, פילז אַ באַטייטיק ריס אין BHE ס שפּור. WES אַסעץ אַרייַננעמען ברייט זאַמלונג שורות אין די דעלאַווער בעקן, אַ סאַב-בעקן פון די פּערמיאַן בעקן, און די דדזש בעקן אין קאָלאָראַדאָ וואָס פיטער אין די קאַקטוס פּייפּליין וואָס טערמאַנייץ אין קאָרפּוס קריסטי, טעקס. א כאַב פֿאַר גראָב ייל עקספּאָרט און צוקונפֿט לנג פאַסילאַטיז. דערנאָך עס איז די טעקסאַס עקספּרעסס ליניע וואָס קאַריז נגלס צו די קעמיקאַלז כאַב פון דער וועלט, האָוסטאָן, טעקסאַס און די נירביי האָוסטאָן שיף קאַנאַל.

WES קאָנטראָלס שליסל עקספּאָרט ינפראַסטראַקטשער צו מארקפלעצער וואָס BHE טוט נישט דינען איצט און וואָלט פּאַסיק רעכט אין זייער פריימווערק אָן קיין אָוווערלאַפּ. מיט קליין אָוווערלאַפּ, דער אָפּמאַך וואָלט מיסטאָמע דורכגיין די אָפּשאַצונג פון פעדעראלע האנדעל קאַמישאַן-פטק און אנדערע רעגולאַטאָרי יידזשאַנסיז. ווי גרויס ווי BHE איז, עס איז נאָך אַ לעפיערעך מינערווערטיק שפּילער אין די רערנ - ליניע פּלאַץ. ריז רערנ - ליניע קאַנגלאַמעראַטעס אַזאַ ווי ענערגיע אַריבערפירן, (NYSE: ET), Enbridge, (NYSE: ENB), און ענטערפּרייז פּראָדוקץ פּאַרטנערס, (NYSE: EPD) אַלע האָבן עטלעכע מאַלטאַפּאַלז מער רערנ - ליניע מייל ווי BHE.

אין מיין מיינונג, די WES אַסעץ וואָלט זיין אַ קריטיש טייל פון די קאַלקולוס צו נעמען OXY פּריוואַט.

אַדמיניסטראַציע

Buffett איז אַ טייַוול פֿאַר שפּיץ מאַנאַדזשערזה. ער איז באַוווסט פֿאַר פּיקינג מאַנאַדזשערז און סטיקינג מיט זיי אין שווער צייט. ווען Warren האט געגעבן וויקי האָללוב צען ביליאָן דאָללאַרס צו פאַרענדיקן דעם אָפּמאַך מיט אַנאַדאַרקאָ, ער איז געווען אין-עפעקטיוו "הירינג" איר ווי די פאַרוואַלטער פון זיין געלט. וואָלט די צוויי נישט געשאפן אַ בונד, די אַנטלייַען וואָלט קיינמאָל פּאַסירן. לאָמיר פֿאַרשטיין עפּעס, Buffett אַנטלייַען וויקי האָללוב $ 10 ביליאָן, ניט אָקסידענטאַל פּעטראָלעום, ראַגאַרדלאַס פון די ענטיטי נאָמען אויף די אַנטלייַען צייטונגען. צווישן אנדערע זאכן, איך טראַכטן ער זאל האָבן באַווונדערן איר גראָב צוגאַנג, פליענדיק צו אָמאַהאַ אויף אַ אָפּרוטעג צו מאַכן איר פּעך.

פֿאַרבונדענע: יראַן סטאַרץ דרילינג אין אָיל פעלד שערד מיט סאַודי אַראַביאַ

Vicki Hollub איז לעגאַמרע די רעכט מענטש צו ויסשטימען די צוויי קאָמפּאַניעס. קיין איינער ווייסט די פּערמיאַן בעקן ווי זי טוט. זי האט געארבעט אין די פּערמיאַן פֿאַר פיל פון איר 30+ יאָר קאַריערע, אין פאַרשידן ראָלעס פֿון דרילינג ינזשעניר צו שטח וויפּ פֿאַר אָקסי. ווען זי רעדט די דאָזיקע טיפע וויסן פון דער געגנט דורכדרינגט דעם שמועס.

איצט ער האט פאַרשטאַרקן זיין געוועט אויף די פירמע דורך ברענגען אין סטיוו טשאַזען-דער געוועזענער סעאָ, ווי טשערמאַן פון די באָרד. אין טייל צו פּלאַקאַט Carl Icahn, אַ באַוווסט אַקטיוויסט ינוועסטער וואָס האָט גענומען אַ גרויס שטעלע אין OXY אין שפּעט 2019, און געוואלט חללוב ריפּלייסט.

טשאַזען האט האנט-אויסגעקליבן האָללוב צו פירן די פירמע ווען ער לינקס, מאכן איר די ערשטער פרוי צו פירן אַ גרויס ייל און גאַז פירמע. דאָס, צו מיר, איז געווען ווייַטער ראַטאַפאַקיישאַן פון איר טאלאנטן ווי אַ פאַרוואַלטער אין מיין מיינונג. דער פאַקט אַז Chazen ס אָפּמאַך מיט OXY האָט אים דערלויבט צו פאָרזעצן צו לויפן מאַגנאָליאַ אָיל און גאַז, (NYSE:MGY), אַן Eagle Ford און Austin Chalk אָפּעראַטאָר, און לאַרגעלי געהאלטן דורך ינסטיטושאַנאַל ינוועסטערז, ווייַטער צעמענט איר שטעלע אין דער רודער פון אָקסי. בופפעט האט אויך באקומען דעם געוועזענער טשערמאן פון שלומבערגער, (סלב) ענדרו גאָולד צו פאַרבינדן די ברעט. אַזוי וויקי האט אַ פּלאַץ פון "דערוואַקסן השגחה," וואָס געמאכט דיסידענט ינוועסטערז כאַפּיער אָבער מאַכן קיין גרייַז זי האט געפירט די פירמע דורך דין און דיק. א פּלאַץ פון מענטשן וואָלט האָבן סטאַרטעד פּלייינג די "מוזיקאַליש מאַנאַדזשערז," שפּיל אין די נידעריק פון 2020. ניט Buffett, און איצט זיין לאַנג-קייט טראכטן טראגט פרוכט. Vicki ס זעאונג פון וואָס OXY קען זיין מיט Anadarko ס אַסעץ איז איצט אין פול חיה מאָדע.

דיין טייקעוו

דאָך, דער אַרטיקל ינוואַלווז אַ פּלאַץ פון ספּעקולאַציע פון ​​מיין טייל. איך טראַכטן די סיבה איז שטאַרק פֿאַר Buffett צו קאַטער אַ אָנבאָט פֿאַר די וואָג פון די שאַרעס. אָבער, עפּעס וואָס מיר האָבן נישט דיסקאַסט איז ווי Vicki Hollub קען פילן וועגן זיין אַ טייל פון אַ פֿירמע קאַנגלאַמעראַט. אין עטלעכע וועגן, Buffett קענען דערגרייכן אַ פּלאַץ פון זיין אַבדזשעקטיווז דורך האלטן 50%. עס נעמט די פירמע אַוועק די פּאָטענציעל M&A מאַרק וואָס קען אַנטוויקלען אויב די מעגאַ אָילס, XOM אָדער CVX קען באַשליסן צו נעמען OXY, עפּעס וואָס זיי קענען לייכט טאָן.

בופפעט האט אַ עקל צו פייַנדלעך נעמען, און מיט דעם אַכטונג, ער האט פֿאַר איר, וואָלט געבן איר די לעצט זאָגן. דאָס וואָלט שטעלן די פּילקע אין איר פּלאַץ וועגן אַ מעגלעך צונויפגיסן אין BHE. אין דעם פונט, אַלע מיר קענען זאָגן פֿאַר זיכער איז אַז צייט וועט זאָגן.

דורך David Messler פֿאַר Oilprice.com

מער שפּיץ לייענען פון Oilprice.com:

לייענען דעם אַרטיקל אויף OilPrice.com