ווען חוצפה איז געווארן דער זעקסטער 'C' פון קרעדיט

Elon Musk ס אַקוואַזישאַן פון Twitter, ינק. האט געגעבן די געזעלשאַפטלעך נעטוואָרקינג פּלאַטפאָרמע אַנפּרעסידענטיד וויזאַביליטי אין די פינאַנציעל פּרעסע אין 2022. דערווייַל, טוויטער ס קרעדיט געשיכטע - די סיבה פֿאַר לענדערז צו אַנטלייַען - איז טונקל.

אין פרי יאנואר 2022, אַרום די צייט וואָס טוויטטער פארקויפט זיין רירעוודיק אַפּ פּלאַטפאָרמע מאָפּוב פֿאַר $ 1.05 באַן אין געלט, מוסק אנגעהויבן זיין סטעלט אַקוואַזישאַן פון טוויטטער שאַרעס. לויט א פרעסע מעלדונג פון די קלאסן אקציע געזעץ פירמע האגענס בערמאן, איז די אומבאהאלטענע פלעקל פון מאסק יקסיד 5% פארן ענדע פון ​​מערץ. מוסק פארבליבן צו בויען זיין שטעלע בישטיקע, בלויז אויף אפריל 4 דיסקלאָוזינג זיין 9.1% פלעקל. דעם טאָג, די אַקציעס פּרייַז פון Twitter איז געוואקסן פון $ 39.31 צו $ 49.97, ריווערסינג אַ נייַן-חודש 32% אַראָפּגיין.

כאָטש יוישער און קרעדיט מארקפלעצער טאָן ניט שטענדיק זען אויג-צו-אויג, קיין פון די פרי געשיכטע קאַנטיינד קיין אָנצוהערעניש פון שלעכט קרעדיט נייַעס. אין פאַקט, Moody's Investors Service's אין פרי אפריל באשטעטיקט די רייטינגז טכילעס אַסיינד אין 2019: Ba2 פֿירמע משפּחה ראַנג (CFR), Ba2 PD (מאַשמאָעס פון פעליקייַט) שאַץ, באַ 2 אַנסיקיורד נאָטעס שאַץ און SGL-1 ליקווידיטי ראַנג. Moody's דערנאָך נאכגעגאנגען מיט אַ מער באַריכט כיילייטינג טוויטער ס געשעפט נישע און נעץ געלט שטעלע ווי קרעדיט פּאַזאַטיווז בשעת ווייווינג פינאַנציעל שוואַכקייַט און שטארקער קאָמפּעטיטאָרס ווי קרעדיט נעגאַטיוועס.

צו שטעלן די רייטינגז אין פּערספּעקטיוו, טוויטטער איז אַ ספּעקולאַטיווע גראַדע ("אָפּפאַל") פירמע. ספּעקולאַטיווע קרעדיץ זענען מער שפּירעוודיק פֿאַר ינווייראַנמענאַל און ינערלעך וואַלאַטילאַטי ווי ינוועסמאַנט מיינונג קרעדיץ. די באַ 2 ראַנג מדרגה זיצט צוויי נאַטשאַז אונטער ינוועסטמענט גראַדע (באַאַ 3) און אַ קאַרב אונטער די שפּיץ ספּעקולאַטיווע מיינונג ראַנג, באַ 1. די 10-יאָר מאַשמאָעס פון פעליקייַט פֿאַר אַ באַ 2 קרעדיט דורך Moody's איז צווישן 10% -15%, אָבער דאָס איז נאָר אַ דורכשניטלעך. טוויטטער האט נעגאַטיוו פאַרדינסט אָבער שטאַרק ליקווידיטי פֿאַר אַ ספּעקולאַטיווע מיינונג פירמע.

די עקספּעקטיישאַנז אונטער די קרעדיט פון טוויטער זענען פאַנדאַמענטאַלי אויפגעטרייסלט אויף אפריל 25, ווען מוסק, וואָס איצט האט אַ 14.9% פלעקל, געמאכט אַ נעמען-עס-אָדער-לאָזן-עס באַפעלן צו Twitter שערכאָולדערז פֿאַר $ 54.20 פּער שער. שטעלן באַזונדער די שטאַרקייט פון די סאָרט פון טוויטטער און פאָקוס אויף די פינאַנציעל פראַגילאַטי פון דעם $ 14 BN, אָנווער-מאכן פירמע. אפילו אויב מוסק האָט באַקומען זיין ביליאַנער פרענדז צו קאָ-ינוועסטירן, די פירמע וואָלט נאָך דאַרפֿן פיל מער כויוו צו פאַרמאַכן די פאַנדינג ריס. קרעדיטאָרס וואָלט האָבן צו גלויבן אַז טראָץ איצט זיי אויף סטערוידז, גאָרנישט וועט טוישן ווען אין פאַקט יעדער מאַטעריאַל קרעדיט ויסמעסטונג - אַלע פינף פון קרעדיט ס פּראַווערביאַל 5 Cs - האט דיטיריערייטיד.

אויב דער ערשטער "C" איז אָס, אַ פירער וואס דיטהערס איז אַ באַשלאָסן קרעדיט נעגאַטיוו. נאָך לידינג מיט אַ דרייסט פאָרשלאָג, מוסק דיטערד. טוויטער שערכאָולדערז האָבן אים אָנגעקלאָגט אין דעלאַווער טשאַנסערי קאָורט צו געצווונגען אים צוריק צו די טיש.

די סטרוקטור פון די פאָרשלאָג פון Musk האָט אויפגעריסן צוויי מער C: הויפּט - שטאָט און קאַפּאַציטעט. די קאַפּיטאַל סטרוקטור פון טוויטטער איז געווען פּאַסיק פֿאַר די פאַרנעמונג: 30% כויוו, מערסטנס קאַנווערטאַבאַל, וואָס שפיגלט זיין קאַפּויער פּאָטענציעל. די בייאַוט שטעלן $ 13 BN פון נייַ כויוו אויף טוויטטער ס וואָג בלאַט און $ 1 BN מער אין יערלעך אינטערעס טשאַרדזשיז, סטריינינג די פיייקייט פון די פירמע צו צאָלן סאַפּלייערז און קרעדיטאָרס אין צייט.

צום סוף, די גיך פירינג פון עמפּלוייז פון מוסק, די ויסשליסן פון די יגזיסטינג גאַווערנאַנס סטרוקטור און ינפלאַמאַטאָרי מיסיע סטייטמאַנץ סאַבאָטאַזש די פערט און פינפט סי: קאַלאַטעראַל (זייַן קליענט געשעפט) און טנאָים (טוויטער ס ומזיכער צוקונפֿט). טוויטער ס האַרט-גאָלד פֿירמע גאַנצע קלייאַנץ פּולד צוריק איידער די סוף פון אקטאבער. האַלטן די גאַנצע דאָללאַרס פלאָוינג איז געווען ניט בלויז דער שליסל צו Twitter ס לאַנג-טערמין עקאָנאָמיש ווייאַבילאַטי אָבער אויך צו זיין פיייקייט צו טרעפן קורץ-טערמין אַבלאַגיישאַנז. אויף 31 אקטאבער, Moody's דאַונגריידאַד אַלע באַ2 רייטינגז אויף טוויטטער צו B1 (22.2% מאַשמאָעס פון פעליקייַט), שטעלן זיי אויף רעצענזיע פֿאַר ווייַטער דאַונגרייד, און צוריקציען די SGL-1 ראַנג.

מוסק אַמאָל באַרימט טוועעטעד: "מאָדי ס איז ירעלאַוואַנט." ירעלאַוואַנס איז געווארן אַ פאַקט אויף 18 נאוועמבער ווען מודי ס צוריקציען אַלע זייַן רייטינגז אויף טוויטטער, טענה אַז עס פעלן טויגן אינפֿאָרמאַציע. אוודאי האט טוויטער אויפגעהערט צו רעדן מיט מודי'ס. אָבער זינט דער קרעדיט ראַטעווער איז געווען אין הייס וואַסער מיט די דעפּאַרטמענט פון גערעכטיקייט אין 1996 פֿאַר דורכפירונג "אַנסאַליסיטיד רייטינגז" (אַרויסגעבן רייטינגז אָן ענגיידזשינג די באַראָוער), ווידדראָאַל איז קיין צווייפל אַ סייכלדיק לויף פון קאַמף - אפילו אויב עס לינקס טוויטטער ינוועסטערז אין די טונקל.

קאָמיש, דורך פּלייינג די "חוצפה" קאָרט, און אָפּשניידן Moody's אלא ווי צו פּרובירן צו ווענדן אַ בעסער רעזולטאַט פֿאַר אַ אוממעגלעך באַטערד קרעדיט פּראָפיל, Musk מיסטאָמע ניגאָושיייטיד די בעסטער מעגלעך קרעדיט ראַנג רעזולטאַט פֿאַר טוויטטער אונטער די צושטאנדן.