פארוואס די בונד מאַרק זאָל זיין געגעבן די נוץ פון די צווייפל

לייענען: וואָס קענען ריטייריז טאָן וועגן ינפלאַציע?

עס זענען עטלעכע סיבות צו גלויבן אַז באָנדס 'בער מאַרק איז צו ווייַט, און איך וועט דיסקוטירן צוויי פון זיי אין דעם זייַל. דער ערשטער איז אַז די פאַקטיש אינטערעס ראַטעס - נאָמינאַל אינטערעס ראַטעס מינוס די דערוואַרט ינפלאַציע ראַטעס - לעצטנס געווארן באטייטיק positive. מער אָפט ווי ניט כיסטאָריקלי, נאָמינאַל אינטערעס ראַטעס האָבן דיקליינד ווען פאַקטיש ראַטעס זענען positive (און וויצע ווערסאַ).

צו אָפּשאַצן ווו פאַקטיש אינטערעס ראַטעס זענען דערווייַל, נעמען אַ קוק אין די אַקאַמפּאַניינג טשאַרט וואָס פּלאָץ די טראָגן אויף די 10-יאָר עצות. דאָס איז אַ פאַקטיש טראָגן, זינט די הויפּט פון די עצות איז ינדעקסט צו ינפלאַציע. אַזוי ווען די TIPS טראָגן איז positive, ווי עס איז איצט, עס רעפּראַזענץ די סומע וואָס ינוועסטערז דאַרפן העכער און ווייַטער ינפלאַציע.

באַמערקונג קערפאַלי אַז איר קענען נישט אַטריביוט די ינקריסינג פאַקטיש טראָגן צו די לעצטע קפּי נומערן, וואָס ווייַזן אַז ינפלאַציע איז פליסנדיק אין דעם העכסטן גאַנג אין איבער פיר יאָרצענדלינג. זינט עצות זענען ינדעקסט צו די קפּי, זיי זענען אויטאָמאַטיש כעדזשד קעגן די ינקריסאַז. די ציטירטע TIPS טראָגן רעפּראַזענץ וואָס נאָך סומע ינוועסטערז באַקומען אַחוץ ינפלאַציע.

צו באַווייַזן אַז בעפיירעש פאַקטיש רייץ זענען יוזשאַוואַלי נאכגעגאנגען דורך דיקליינינג נאָמינאַל ראַטעס, איך סעגרעגירט כוידעשלעך לעוועלס פון די 10-יאָר טריפּס ייעלדס איבער די לעצטע 20 יאָר אין צוויי גרופּעס: דער ערשטער האט אַלע יענע אין וואָס די ייעלדס זענען נעגאַטיוו, בשעת די רגע האט אַלע יענע אין וואָס די ייעלדס זענען positive. פֿאַר ביידע גרופּעס איך געמאסטן דורכשניטלעך ענדערונגען אין די נאָמינאַל 10-יאָר טראָגן איבער די סאַבסאַקוואַנט 3-, 6- און 12-חודש פּיריאַדז.

די רעזולטאַטן זענען פּלאַננעד אין די אַקאַמפּאַניינג טשאַרט. זיכער גענוג, די נאָמינאַל 10-יאָר טראָגן האט טענדיד צו פאַלן ווען פאַקטיש ייעלדס זענען positive, און וויצע ווערסאַ. די דיפעראַנסיז זענען באַטייטיק אין די 95% צוטרוי מדרגה אַז סטאַטיסטיש אָפט נוצן ווען דיטערמאַנינג אויב אַ מוסטער איז עכט.

אינטערעס ראַטעס בעשאַס ריסעשאַנז

די צווייטע סיבה וואָס איך ווילן צו דערמאָנען פֿאַר טראכטן אַז קייטן וועט ראַלי אין קומענדיק חדשים איז אַז אַ ריסעשאַן סימז ינקריסינגלי מסתּמא. דזשארזש סאַראַוועלאָס, גלאבאלע הויפּט פון קראַנטקייַט פאָרשונג אין דויטש באַנק, ריפּאָרץ אַז אויף זיין ינטערפּריטיישאַן פון ווי פאַרשידן פיוטשערז קאַנטראַקץ זענען טריידינג, די מארקפלעצער איצט שטעלן די שאַנסן פון אַ ריסעשאַן איידער די סוף פון דעם יאָר ביי 100%.

פיל מער אָפט ווי ניט, אינטערעס ראַטעס אַראָפּגיין בעשאַס ריסעשאַנז. באטראכט די 17 ריסעשאַנז איבער די לעצטע יאָרהונדערט אין די קאַלענדאַר וואָס איז געווען מיינטיינד דורך די נאַשאַנאַל ביוראָו פון עקאָנאָמיק פאָרשונג, דער האַלב-אָפיציעלער אַרביטער פון ווען יו. עס. ריסעשאַנז אָנהייבן און סוף. נאָמינאַל ייעלדס אויף די 10-יאָר טרעאַסורי דיקליינד אין אַלע אָבער איינער פון זיי.

די איין אויסנאַם איז געווען בעשאַס די ריסעשאַן וואָס האָט געדויערט פון נאוועמבער 1973 ביז מערץ 1975, וואָס איז געווען די אָנהייב פון די סטאַגפלאַטיאָן תקופה. זינט עטלעכע הייַנט זענען באַזאָרגט אַז מיר זאלן אַרייַן אַ ענלעך פּעריאָד, די ויסנעם איז אַמאַנאַס. איך בין אָבער געפרואווט נישט צו לייגן אַ נויטיק וויכטיקייט דערויף, ווייַל די ינטערעס ראַטעס זענען דיקריסט אין די אנדערע צוויי ריסעשאַנז וואָס זענען אויך פארגעקומען אין די יאָרצענדלינג וואָס האָט געדויערט פון 1973 צו 1982.

אן אנדער סיבה נישט צו יגזאַדזשערייט די וויכטיקייט פון דעם איין ויסנעם: ביי אַנאַלייזינג אַלע ריסעשאַנז אין די NBER קאַלענדאַר, איך געפֿונען קיין סטאַטיסטיש באַטייַטיק קאָראַליישאַן צווישן די מאַגנאַטוד פון ינפלאַציע און ווי די 10-יאָר טראָגן איז געווען בעשאַס די ריסעשאַן. פֿאַר בייַשפּיל, בעשאַס אן אנדער פון די ריסעשאַנז וואָס זענען פארגעקומען בעשאַס די סטאַגפלאַטיאָן יאָרצענדלינג - דער איינער וואָס לאַסטיד פון יאנואר ביז יולי 1980 - ינפלאַציע איז פליסנדיק מיט אַ טאָפּל-ציפֿער קורס אָבער די 10-יאָר טראָגן נאָך געפאלן.

קיינער פון די טיי בלעטער גיט אַ גאַראַנטירן אַז די אינטערעס ראַטעס וועט אַראָפּגיין אין די קומענדיק חדשים. און אפילו אויב די רייץ וועט אַראָפּגיין אין די קומענדיקע חדשים, די טיי בלעטער וואַרפן קיין ליכט אויף די לאַנג-טערמין פּראַספּעקס פון די בונד מאַרק. נאָך, עס איז ינקעראַדזשינג אַז קאַמפּעלינג סיבות האָבן ימערדזשד וואָס צושטעלן מאַטעריע צו די האָפענונג אַז, פֿאַר דעם מאָמענט, די ערגסט פון די בונד בער מאַרק איז הינטער אונדז.

מארק הולבערט איז אַ רעגולער מיטארבעטער צו מאַרקעטוואַטטש. זיין Hulbert Ratings שפּירט ינוועסמאַנט נוזלעטערז וואָס באַצאָלן אַ פלאַך אָפּצאָל צו זיין אַודיטעד. ער קענען זיין ריטשט בייַ [אימעיל באשיצט].