איינער פון די מערסט וויכטיק יסודות פון פליסנדיק אָדער ינוועסטינג אין אַ רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל פאָנד אָדער אנדערע אַקטיוולי האַנדל פאָנד איז צו פאַרלייגן אַ בענטשמאַרק. בענטשמאַרקס געבן פאָנד מאַנאַדזשערז צו ווייַזן ווי זיי זענען טאן קעגן די ברייט מאַרק אין וואָס זיי האַנדלען. מיט זייער בענטשמאַרק, פאָנד מאַנאַדזשערז קענען באַווייַזן צו פּאָטענציעל ינוועסטערז אַז זיי אַוטפּערפאָרמינג די ברייט מאַרק.
אַן עלעקטראָניש פאַרשטעלן ווייזט טריידינג אינפֿאָרמאַציע אין די ניו יארק בערזע NYSE אין ניו יארק, די … [+]
Xinhua News Agency דורך Getty Images
די S&P 500: אינדעקס אָדער אַרביטראַריש רשימה?
ווי אַ רעזולטאַט, פילע פאָנד מאַנאַדזשערז נוצן די S&P 500 ווי איינער פון זייער בענטשמאַרקס ווייַל עס איז וויידלי געזען ווי די טרעגער פון די יו. עס. לאַגער מאַרק. אָבער, איין פאָנד פאַרוואַלטער טענהט אַז די S&P איז אַ גאָר אַרויסגעוואָרפן בענטשמאַרק פֿאַר ביידע געלט און יחיד ינוועסטערז.
Guy Davis פון ETF פאַרוואַלטער GCI Investors ניצט די S&P 500 ווי די בענטשמאַרק פֿאַר זיין אַקטיוולי געראטן וועקסל-טריידד פאָנד ווייַל ער גלויבט אַז ינוועסטערז וועלן פאַרגלייַכן זיין ETF צו עס צי ער ניצט עס אָדער נישט. ער לויפט אַ קאַנסאַנטרייטאַד, לאַנג-בלויז יו. עס. יוישער סטראַטעגיע גערופן די Genuine Investors ETF, וואָס טריידז אונטער די טיקער סימבאָל GCIG און האלט 20-30 סטאַקס.
די שפּיץ 10 פאַרמעגן פון דייוויס זענען דערווייַל GFL Environmental, Microsoft
פארוואס די S&P 500 איז ניט מער גוט פֿאַר טראַקינג מאַרק פאָרשטעלונג
דייוויס אָפפערס עטלעכע סיבות וואָס ער מיינט אַז די S&P 500 איז אַ אַרויסגעוואָרפן בענטשמאַרק. פֿאַר איין זאַך, ער ווייזט אַז די S&P 500 פון הייַנט איז נישט די זעלבע ווי אין די לעצטע יאָרן. ווי אַ רעזולטאַט, ער זאגט אַז עס איז קיין זינען צו פאַרגלייַכן די איצטיקע פאָרשטעלונג פון די אינדעקס מיט זיין פאַרגאַנגענהייט פאָרשטעלונג.
"מענטשן אָפט פאַרגלייַכן די S&P 500 איבער צייַט," דייוויס געזאגט אין אַן אינטערוויו. "זיי ווייַזן טשאַרץ וואָס ווייַזן די S&P איז טריידינג אין אַלע מאָל הויך מאַלטאַפּאַלז קאַמפּערד מיט כיסטאָריקלי ... איך טראַכטן אַלע די קאַמפּעראַסאַנז זענען מינינגלאַס. עס זענען גאָר פאַרשידענע ווייטינגז. זיי פארגלייכן נישט עפל מיט עפל.
זינט די S&P איז ברייט גענוצט צו רעפרעזענטירן די אמעריקאנער לאַגער מאַרק ווי אַ גאַנץ, פילע אַנאַליס פאָרשלאָגן פֿאָרויסזאָגן וועגן ווו זיי טראַכטן דער אינדעקס וועט זיין אין די סוף פון די יאָר, אָבער דייוויס מיינט אַז עס איז לעכערלעך.
"אַלע די גייז אויף CNBC ציטירן זייער S&P 500 יאָר-סוף טאַרגאַץ," ער האט געזאגט. "ווי קען ווער עס יז האָבן אַ געדאַנק וועגן די מיליאַנז פון וועריאַבאַלז וואָס באַשטימען די מדרגה אויף יעדער טאָג? אפילו אויב איר קען פאָרויסזאָגן די וועריאַבאַלז יעדער טאָג און זען ווי יעדער יינער וועט טייַטשן זיי אין אַן אינדעקס ציל ... איך טראַכטן עס איז לעכערלעך, ווי טריינג צו פאָרויסזאָגן די וועטער אין 10 יאָר צייט.
סעקטאָר ווייטינגז און דייווערסאַפאַקיישאַן
דייוויס האָט אָנגעוויזן אַז די היינטיקע סעקטאָר ווייץ אין די S&P 500 זענען גאָר אַנדערש פון וואָס זיי זענען געווען 10 יאָר צוריק ווען ענערגיע האט וועגן 13% וואָג, און טעק האט ווייניקער ווי 20% וואָג. אָבער, הייַנט, טעק האט מער ווי 40% ווייטינג אין די אינדעקס - טראָץ די קליימז פון דיווערסאַפאַקיישאַן געמאכט דורך די S&P דאָוו דזשאָנעס ינדיסעס.
"S&P וועט זאָגן איר אַז טעכנאָלאָגיע איז נישט איבער 40%," דייוויס דערקלערט. "די בלויז סיבה איז אַז מיט צוויי יאָר צוריק, זיי באשאפן אַ נייַע סעקטאָר פֿון ינ ערגעצ ניט גערופן קאָמוניקאַציע באַדינונגס. זיי שטעלן האַלב פון טעכנאָלאָגיע באַדינונגס אין דאָרט, אָבער דער אינדעקס איז נאָך 40% טעק. איך טראַכטן עס ס ריזיקאַליש. זיי אַרביטרעראַלי באשאפן אַ נייַ סעקטאָר. די קאָמפּאַניעס זענען די זעלבע; זיי נאָר אריבערגעפארן זיי אַרום.
רובֿ פּאָרטפעל אַלאַקייטערז וועט ונטערשטרייַכן די וויכטיקייט פון דיווערסאַפאַקיישאַן, אָבער מיט די S&P 40% טעק, עס איז נישט ווי דיווערסאַפייד ווי עס איז געווען פריער. דייוויס וואָרנז אַז ינוועסטערז נעמען מער ריזיקירן ווען ינוועסטינג אין די S&P 500 הייַנט ווי זיי זענען געווען בלויז פינף יאָר צוריק.
ער האָט דערקלערט אַז דער דורכשניטלעך ינוועסטער קען טראַכטן אַז בייינג מער סטאַקס איז יקוואַלז מער דיווערסאַפאַקיישאַן און אַזוי ווייניקער ריזיקירן. אָבער, ער גלויבט אַז עס איז ווייניקער ריזיקאַליש צו קויפן פינף סטאַקס איר וויסן אַלץ וועגן ווי צו קלייַבן 500 סטאַקס איר טאָן ניט וויסן עפּעס וועגן אַרביטרעראַלי. דער אַרגומענט אַז ביי די S&P 500 איז אַ ויסגעצייכנט וועג צו דיווערסאַפיי דיין פּאָרטפעל איז פאַלש.
"מאַטאַמאַטיקאַללי, אַמאָל איר זענען איבער 15-20 סטאַקס, די מאַטאַמאַטיקאַל נוץ פון דיווערסאַפאַקיישאַן טראפנס צו כּמעט נול," דייוויס געזאגט. "איר טאָן ניט דאַרפֿן צו גיין צו 500 סטאַקס ... איך טראַכטן פילע ינוועסטערז אין די אינדוסטריע נוצן דיווערסאַפאַקיישאַן ווי אַן אַנטשולדיקן פֿאַר נישט טאן די שווער אַרבעט און סעלעקטירן אַ קליין נומער פון קאָמפּאַניעס. אויך ווי אַן אינדוסטריע, רובֿ פּאָרטפעל מאַנאַדזשערז פאַרקויפן אַ פּראָדוקט, און איינער פון די טינגז מיט דיווערסאַפאַקיישאַן איז אַז איר סוף אַרויף ברענגען דיין קערט [אַראָפּ] צו דורכשניטלעך.
א פּראָדוקט געטריבן דורך פּאָפּולאַריטעט
דייוויס האט געזאגט אַז איינער פון די האַרץ ישוז מיט די S&P 500 איז אַז עס איז אַ פּראָדוקט וואָס S&P דאָוו דזשאָנעס ינדיסעס איז טריינג צו פאַרקויפן. ער טענהט אַז אַלץ וואָס S&P טוט מיט דעם אינדעקס איז בלויז "פענצטער דרעסינג" ווײַל עס וויל נישט אז מענטשן זאָלן אוועקגיין פון ניצן עס אלס א בענטשמאַרק. דייוויס גלויבט אַז S&P וויל צו מאַכן עס קוקן ווי אַ דיווערסאַפייד אינדעקס, אָבער מיט טעק וואָס איז 40% פון די ווייטינג, די דייווערסאַפאַקיישאַן אַרגומענט סימז פאַלש.
ער האָט אויך אָנגעוויזן אַז די S&P 500 איז פּאָפּולאַריטעט-געטריבן אלא ווי געטריבן דורך די גרייס פון די קאָמפּאַניעס עס כּולל. דער אינדעקס האט אַמאָל רעפּריזענטיד די 500 גרעסטער אמעריקאנער קאָמפּאַניעס, אָבער הייַנט, דאָס איז נישט אפילו רימאָוטלי דער פאַל.
"ווען די S&P איז געווען באשאפן, עס איז געווען די 500 גרעסטער קאָמפּאַניעס אין די יו," דייוויס געזאגט. "הייַנט, עס איז קיין באַציונג צו געשעפט גרייס. די S&P 500 איז אַ פּאָפּולאַריטעט אינדעקס אלא ווי אַ גרייס אינדעקס. דאָס זענען די 500 מערסט פאָלקס סטאַקס. עס האט גאָרנישט צו טאָן מיט פירמע גרייס. ”
Jason Meklinsky פון גלאבאלע פינאַנציעל סערוויסעס שפּייַזער Apex Group אַגריז.
Meklinsky האָט געזאָגט אין אַן אינטערוויו, "ביידע יחיד ינוועסטערז און רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל געלט צו די S&P ווי אַן אינדעקס צו בענטשמאַרק קעגן עס ווייַל עס איז באַקאַנט. "זיי פֿאַרשטיין עס, זיי קענען צעטיילן עס, רעפטל און ביינדלעך עס, און מאַכן אַ פאַרגלייַך מיט ווי אַ ינוועסמאַנט פאַרוואַלטער האט פֿון אַ לאַכאָדימ פּערספּעקטיוו. אבער עס איז נישט די ביגאַסט קאָמפּאַניעס. דאָס איז אַ פּאָפּולאַריטעט קאָנקורס, און דאָס, אין מיין מיינונג, פאַרטראַכטנ זיך נישט די גרעסטע 500 ינפלוענטשאַל קאָמפּאַניעס אין דער וועלט. ווי זיי ענדיקן זיך אין דער אינדעקס איז מער ... קוואַנטיטאַטיווע, נישט קוואַליטאַטיווע, אָבער אַלעמען ליב צו בענטשמאַרק צו די S&P.
מאַרק היטל ווייטינגז
די S&P 500 איז ווייטיד דורך מאַרק קאַפּיטאַליזיישאַן, וואָס מיטל מווומאַנץ אין די סטאַקס מיט די גרעסטע מאַרק קאַפּס האָבן אַ אַוצייזד פּראַל אויף זייער פאָרשטעלונג. אין 2021, בלויז פינף סטאַקס (טעסלאַ
אַדדיטיאָנאַללי, די 10 גרעסטער סטאַקס אין די אינדעקס מאַכן כּמעט 30% פון זייַן מאַרק ווערט. דייוויס האָט אָנגעוויזן אַז כאָטש טעסלאַ איז ינ ערגעצ ניט נאָענט צו זיין איינער פון די שפּיץ 10 קאָמפּאַניעס אין די יו.
אויף די אנדערע האַנט, וואַלמאַרט
אַרביטראַריש סאַלעקשאַנז
דייוויס האט אונטערגעשטראכן אז ביזנעס ווערט איז נישט די זעלבע זאך ווי סטאק פרייז אדער מארק היטל און האט אנגעוויזן אז די אויסוואל פון די פירמעס אין די S&P איז אינגאנצן ארביטראריש.
"אַן אינערלעכער קאָמיטעט דיסיידז וואָס סטאַקס, און די פּינטלעך ריזאַנינג און סייכל זענען קיינמאָל בנימצא פֿאַר אַלעמען אַנדערש," ער האט געזאגט. "איר קען געדענקען ווען טעסלאַ איז געווען רעכט צו גיין אין, אָבער עס איז נישט אריין פֿאַר אַ בשעת. עס איז טשודנע. עס איז אַ סוד מאַנשאַפֿט וואָס זיצט הינטער די סינז און פירן געהיים קרייטיריאַ [אין טשוזינג קאָמפּאַניעס].
געגעבן די נאַטור פון די סעלעקציע פּראָצעס, דייוויס טענהט אַז ווער עס יז קען מאַכן זייער אייגענע S&P 500 אין עקססעל. אָבער, מענטשן באַצאָלן פֿאַר די S&P נאָמען.
"פופצן יאָר צוריק, עס האט קיין פונדאַמענטאַל ווערט ווייַל ווער עס יז קען מאַכן עס," דייוויס געזאגט. "אינדעקסעס זענען איצט ווערט ביליאַנז פון דאָללאַרס ווייַל זיי זענען פּראָדוקטן צו פאַרקויפן. עס איז געווען אַ באַטייטיק ינדאַסטרי יבעררוק. ”
מקור: https://www.forbes.com/sites/jacobwolinsky/2022/01/20/why-the-sp-500-is-a-useless-benchmark-for-actively-traded-funds/