טעק

ניו ינטערפּריטיישאַן פון יו. עס. Howey פּרובירן גיינינג ערד

02/10/2023
ביטקאָין עטהערעום נייַעס

די קריפּטאָ קהל סעלאַברייטיד אַ נצחון אין הויף אויף יאנואר 30 ווען די פאַרייניקטע שטאַטן סעקוריטיעס און עקסטשאַנגע קאַמישאַן (SEC) אַדמיטאַד אין די רעמאַדיז געהער פון די LBRY פאַל אַז צווייטיק פארקויפונג פון זייַן LBC מאַטבייע זענען נישט סיקיוראַטיז פארקויפונג. John Deaton, וואָס רעפּראַזענץ ריפּאַל אין הויף אין די סעק ס פאַל קעגן אים, איז געווען אַזוי יקסייטאַד אַז ער באשאפן אַ ווידעא פֿאַר זיין טוויטטער-כאָוסטיד CryptoLawTV קאַנאַל אַז אָוונט.

דעאַטאָן, אַ פרייַנד פון די פּלאַץ, אָדער amicus curiae, אין דעם פאַל, דערציילט אַ שמועס וואָס ער האט געהאט מיט דעם ריכטער יענעם טאָג. ― זע, לאָמיר זיך נישט מאַכן. צווייטיק מאַרק פארקויפונג איז אַ פּראָבלעם," דעמאָלט "איך געבראכט צו אים דעם Lewis Cohen אַרטיקל," דעאַטאָן ריקאָלד.

דעאַטאָן האָט רעפערירט צו דער צייטונג "די ינעלאַקטאַבאַל מאָדאַליטי פון סעקוריטיעס געזעץ: פארוואס פונגיבלע קריפּטאָ אַסעץ זענען נישט סעקוריטיעס" דורך Lewis Cohen, Gregory Strong, Freeman Lewin און Sarah Chen פון די DLx געזעץ פירמע, וואָס כהן קאָ-געגרינדעט. דעאַטאָן האט געלויבט די צייטונג פריער, אין נאוועמבער 2022, ווען עס איז געווען דערלאנגט אין די ריפּאַל פאַל, אין וואָס כהן איז אויך אַן אַמיקוס קוריאַע.

עס איז אַ גראָוינג זשומען אַרום די פּאַפּיר. עס ארויס אויף די פּרעפּרינט ריפּאַזאַטאָרי סאציאל וויסנשאַפֿט פאָרשונג נעטוואָרק אויף דעצעמבער 13. ווען קאָינטעלעגראַף גערעדט צו כהן אין מיטן יאנואר, ער האט געזאגט אַז די צייטונג איז געווען די מערסט דאַונלאָודיד אין דער וועבזייטל ס סיקיוראַטיז געזעץ קאַטעגאָריע, מיט 353 דאַונלאָודז נאָך וועגן אַ חודש. די נומער איז מער ווי דאַבאַלד אין די פאלגענדע צוויי וואָכן. דער פּאַפּיר האט אויך גאַרנערד ופמערקזאַמקייט אין מיינסטרים און לעגאַל מידיאַ און קריפּטאָ-פֿאַרבונדענע פּאָדקאַסץ. זיין ומגעוויינטלעך טיטל איז אַ ניד צו James Joyce ס וליססעס.

די Cohen פּאַפּיר קוקט ענג אין איינער פון די ייביק אַדידזשיז פון קריפּטאָ סיקיוראַטיז געזעץ: סעקוריטיעס זענען נישט אָראַנדזשאַז. דאָס רעפערס צו די Howey פּראָבע, געגרינדעט דורך די יו. עס. העכסטע קאָורט אין 1946 צו ידענטיפיצירן אַ זיכערהייט. דער פּאַפּיר מאכט אַ יגזאָסטיוו דורכקוק פון די Howey פּרובירן און לייגט אַן אָלטערנאַטיוו צו ווי די פּראָבע איז דערווייַל געווענדט.

ווען האווי האט זיך באגעגנט מיט כהן

ניט אַלעמען פאַוואָרס אַפּלייינג די Howey פּרובירן צו קריפּטאָ אַסעץ, אָפט אַרגיוינג די פּראָבע אַרבעט בעסער פֿאַר פּראַסיקיוטינג שווינדל קאַסעס ווי ווי אַ הילף פֿאַר רעגיסטראַציע. כהן אליין מסכים מיט דעם שטעלע אין אַ 3 פעברואר פּאָדקאַסט. פונדעסטוועגן, די מחברים פון די פּאַפּיר טאָן ניט אַרויסרופן די נוצן פון די Howey פּראָבע - וואָס איז אויפגעשטאנען פֿון אַ פאַל וועגן מאַראַנץ גראָוווז - אויף קריפּטאָ אַסעץ.

בילד

א קורצער קיצער קען נישט קומען נאָענט צו כאפן די ברייט פון די אַנאַליזן פון דער צייטונג. די מחברים דיסקוטירן סעק פּאָליטיק און קאַסעס מיט קריפּטאָ, באַטייַטיק פּרעסאַדענץ, די סעקוריטיעס און עקסטשאַנגע אַקס און בלאָקטשיין טעכנאָלאָגיע אין נאָר איבער 100 בלעטער, פּלוס אַנעקסיז. זיי ריוויוד 266 פעדעראלע אַפּעלירן און העכסטע קאָורט דיסיזשאַנז - יעדער באַטייַטיק פאַל זיי קען געפֿינען - צו דערגרייכן זייער קאַנקלוזשאַנז. זיי לאַדן דעם ציבור צו לייגן קיין אנדערע באַטייַטיק קאַסעס צו זייער רשימה אויף LexHub GitHub.

די האָוויי פּרובירן באשטייט פון פיר עלעמענטן אָפט ריפערד צו ווי פּראָנגס. לויט די פּראָבע, אַ טראַנסאַקטיאָן איז אַ זיכערהייט אויב עס איז (1) אַ ינוועסמאַנט פון געלט, (2) אין אַ פּראָסט פאַרנעמונג, (3) מיט די דערוואַרטונג פון נוץ, אָדער (4) צו זיין דערייווד פון די השתדלות פון אנדערע . אַלע פיר פּראָבע טנאָים מוזן זיין באגעגנט, און די פּראָבע קענען זיין געווענדט בלויז רעטראַספּעקטיוולי.

Cohen און קאָאַוטערז טענהן, אין גאָר יקערדיק אַוטליינז, אַז "פאַנגיבלע קריפּטאָ אַסעץ" טאָן ניט טרעפן די דעפֿיניציע פון ​​אַ זיכערהייט, מיט די זעלטן ויסנעם פון די וואָס זענען סיקיוראַטיז דורך פּלאַן. דאָס איז די ינסייט קאַפּטשערד אין די אַדאַגע וועגן אָראַנדזשאַז.

די מחברים פון די פּאַפּיר פאָרזעצן אַז אַ קריפּטאָ אַסעט קרבן אויף די ערשטיק מאַרק קען זיין אַ זיכערהייט אונטער Howey. אָבער, זיי טאָן, "צו טאָג, טעלעגראַם, קיק און לברי זענען די בלויז ונ דורך בריפינג און באַשלאָסן קאַסעס מיט פאַנדרייסינג פארקויפונג פון קריפּטאָ."

זיי האָבן ריפערד צו די סעק פּאַסן קעגן מעסידזשינג דינסט טעלעגראַם, פאָדערן אַז די ערשט מאַטבייע קרבן פון $ 1.7 ביליאָן איז אַן אַנרעדזשיסטערד סיקיוראַטיז קרבן, וואָס איז באשלאסן לטובת פון די סעק אין 2020. די סעק פאַל קעגן קיק ינטעראַקטיווע אויך זארגן סימען פארקויפונג און איז געווען באַשלאָסן אין טויווע פון די סעק אין 2020. די סעק אויך וואַן זייַן אַנרעדזשיסטערד סיקיוראַטיז פארקויפונג פאַל קעגן LBRY אין 2022.

פֿאַרבונדענע: די אַפטערמאַט פון LBRY: קאָנסעקווענסעס פון קריפּטאָ ס אָנגאָינג רעגולאַטאָרי פּראָצעס

די ביגאַסט כידעש פון די פּאַפּיר איז זיין קוקן אויף טראַנזאַקשאַנז מיט קריפּטאָ אַסעץ אויף צווייטיק מארקפלעצער. די מחברים טענהן אַז די Howey פּרובירן זאָל זיין געווענדט ווידער צו פארקויפונג פון קריפּטאָ אַסעץ אויף צווייטיק מארקפלעצער, אַזאַ ווי קאָינבאַסע אָדער וניסוואַפּ. די מחברים שרייבן:

סעקוריטיעס רעגולאַטאָרס אין די יו. אָבער, […] רעגיאַלייטערז האָבן דורכגעגאנגען ווייַטער פון די קראַנט דזשוריספּרודענסע צו פֿאָרשלאָגן אַז רובֿ פונגיבלע קריפּטאָ אַסעץ זענען זיך 'סיקיוראַטיז', אַ שטעלע וואָס וואָלט צושטעלן זיי מיט דזשוריסדיקשאַן איבער כּמעט אַלע אַקטיוויטעטן וואָס פּאַסירן מיט די אַסעץ.

די מחברים פאָדערן אַז קריפּטאָ אַסעץ וועט נישט, פֿאַר די רובֿ טייל, טרעפן די האָוויי דעפֿיניציע אויף די צווייטיק מאַרק. די בלויז אָונערשיפּ פון אַ אַסעט טוט נישט מאַכן אַ "לעגאַל שייכות צווישן די טאָקען באַזיצער און די ענטיטי וואָס דיפּלויד די קלוג קאָנטראַקט קריייטינג די סימען אָדער וואָס האָט אויפגעוועקט געלט פון אנדערע פּאַרטיעס דורך פארקויפונג פון די טאָקענס." אזוי, צווייטיק טראַנזאַקשאַנז טאָן ניט טרעפן די רגע האָווי צאָן, וואָס ריקווייערז אַ דריט פּאַרטיי.

די מחברים פאַרענדיקן, באזירט אויף זייער פולשטענדיק יבערבליק פון Howey-פֿאַרבונדענע דיסיזשאַנז:

"עס איז קיין קראַנט יקער אין די געזעץ רילייטינג צו 'ינוועסטמענט קאַנטראַקץ' צו קלאַסיפיצירן רובֿ פונגיבלע קריפּטאָ אַסעץ ווי 'סיקיוראַטיז' ווען טראַנספערד אין צווייטיק טראַנזאַקשאַנז ווייַל אַ ינוועסמאַנט קאָנטראַקט טראַנסאַקטיאָן איז בכלל נישט פאָרשטעלן."

וואָס עס אַלע מיטל

די ווירקונג פון די אַרגומענט פון די פּאַפּיר איז צו באַזונדער די אַרויסגעבן פון אַ סימען פון אַ טראַנסאַקטיאָן מיט אים אויף די צווייטיק מאַרק. די צייטונג זאגט אַז די שאַפונג פון אַ סימען קען זיין אַ סיקיוראַטיז טראַנסאַקטיאָן, אָבער סאַבסאַקוואַנט טריידז וועט נישט דאַווקע זיין סיקיוראַטיז טריידז.

Sean Coughlin, הויפּט פון אַדוואָקאַט פירמע Bressler, Amery & Ross, האָט געזאָגט צו קאָינטעלעגראַף, “איך מיין אז ער [כהן'ס] נעמט אָונערשיפּ פון דעם פאַקט אַז די אַרויסגעבן [פון טאָקענס] וועט זיין רעגיאַלייטאַד און ער איז טריינג צו פֿאָרשלאָגן אַ וועג צו האָבן. עס [אַ סימען] האַנדל אין אַן אַנרעגיאַלייטיד שטייגער.

Coughlin 'ס קאָלעגע, Christopher Vaughan, האט רעזערוויישאַנז אַז די צייטונג איז געווען אין ערטער "אומגערעכט."

ער האט געזאגט, "עס דיסריגאַרדז די ריאַלאַטיז וואָס אַלעמען וואס איז טאָמיד האַנדל אין קריפּטאָ ווייסט, וואָס איז אַז די ליקווידיטי פּאָאָלס און די דיסענטראַלייזד וועקסל טראַנזאַקשאַנז טאָן ניט פּאַסירן סייַדן די ישוער פון די סימען פאַסילאַטייץ זיי."

פונדעסטוועגן, Vaughan האט געלויבט די צייטונג, און געזאגט, "איך וואָלט ווי דאָס צו זיין די אַלע און די סוף פון קריפּטאָ."

John Montague, אַדוואָקאַט אין דיגיטאַל אַסעט-פאָוקיסט מאָנטאַגוע געזעץ, האָט געזאָגט צו קאָינטעלעגראַף אַז קאַסטאַדי ישוז קען קאָמפּליצירן כהן ס אַרגומענט, ספּעציעל ווי זיך-קאַסטאַדי פון קריפּטאָ אַסעץ אַפעקץ די ינוועסמאַנט שפּאָן פון Howey.

מאָנטאַגוע יקנאַלידזשד די הויך קוואַליטעט פון די צייטונג וויסנשאַפט, רופן עס:

"די מערסט מאָנומענטאַל געדאַנק שטיק אין די אינדוסטריע מיט רעספּעקט צו סיקיוראַטיז געזעץ טאָמער טאָמיד, […] באשטימט זינט Hester Peirce ס זיכער פּאָרט פאָרשלאָג."

אין איר לעצט ווערסיע פון ​​דעם פאָרשלאָג, סעק קאַמישאַנער Peirce סאַגדזשעסטיד נעץ דעוועלאָפּערס באַקומען אַ דריי-יאָר באַפרייַונג פון פעדעראלע סיקיוראַטיז געזעץ רעגיסטראַציע פּראַוויזשאַנז צו "פאַסילאַטייט אָנטייל אין און די אַנטוויקלונג פון אַ פאַנגקשאַנאַל אָדער דיסענטראַלייזד נעץ."

Recent: קריפּטאָ און סייקאַדעליקס: קלעראַפייינג רעגיאַליישאַנז קען העלפֿן ינדאַסטריז צו וואַקסן

"איין זאַך איך ווי וועגן די וועלט פון קריפּטאָ איז אַז עס איז קעגנער," כהן דערציילט קאָינטעלעגראַף. ער האָט געזאָגט אז ער האָט געהאפט צו "הייבן דעם שטאַפּל פון דיסקוסיע" מיט דער צייטונג. עס האט נישט געפונען אַ פּלאַץ פון קעגנשטעל אין ציבור רעספּאָנסעס. עס זענען געווען אויסדרוקן פון ציניזם, כאָטש.

"איר זענט אַ ראָמאַן. איר האָט געפֿונען אין קריפּטאָ אַ כאַראַקטער וואָס איז בעסטער דערקלערט דורך געזעץ," איינער נעץ דעוועלאָפּער קאַמענטאַד אויף טוויטטער.

"ינטעלליגענט לעגאַל מיינונגען ראַרעלי מאַך די נאָדל אויף סעק מיינונגען אָדער ענפאָרסמאַנט קאַסעס," אַ פינאַנציעל באַדינונגס יגזעקיאַטיוו האט אויף לינקעדין.