טעק סטאַקס וועט מיסטאָמע פאַרהאַלטן אין די ווייַטער בולל מאַרקעט

עס איז געווען אַ לאַנג דעצעמבער פֿאַר טעכנאָלאָגיע סטאַקס.

די נאַסדאַק איז געפאלן מיט 8% דעם חודש און איז אַראָפּ מיט 32% יאָר-צו-טאָג. דאָס שטעלט די טעק-שווער אינדעקס אויף גאַנג פֿאַר די ערגסט קאַפּ פון דעצעמבער זינט די דאָטקאָם בלאָז פּלאַצן צוואַנציק יאָר צוריק.

טעכנאָלאָגיע סטאַקס האָבן אַנדערפּערפאָרמד פֿאַר עטלעכע סיבות.

ערשטער, עס איז אַ אַנפייוועראַבאַל מאַקראָויקאַנאַמיק באַקדראַפּ מיט עקאָנאָמיש וווּקס דיסעלערייטינג גלאָובאַלי. ווען גדפּ איז סלאָוד היסטאָריש, אַזוי האט די רעלאַטיוו פאָרשטעלונג פון עקאָנאָמיק-שפּירעוודיק טעכנאָלאָגיע שאַרעס.

רגע, עס איז די כאַקיש פּאָליטיק סטאַנס פון די פעדעראלע רעסערווע. אינטערעס ראַטעס זענען שארף געשטיגן דעם יאָר, וואָס האט געפֿירט צו וואַלואַטיאָן צונויפצי אין די מערסט רייך וואַליוד קאָמפּאַניעס - פילע פון ​​​​וואָס וווינען אין די טעק סעקטאָר. פֿאַר קאָנטעקסט, די רוססעלל 1000 ווערט אינדעקס איז בלויז אַראָפּ 8% יאָר-צו-טאָג, כוועראַז די רוססעלל 1000 גראָוט אינדעקס איז אַראָפּ 29%.

אין 2023, וועט ענלעך מאַקראָו און געלטיק פאָרסעס פאָרזעצן צו דרוקן טעק שאַרעס? צייט וועט זאָגן, אָבער די פונדאַמענטאַל דערוואַרטונג איז נישט ינספּייערינג.

די S&P 500 אינפֿאָרמאַציע טעכנאָלאָגיע סעקטאָר איצט טריידז מיט 21 מאָל פאָרויס פאַרדינסט, קאַמפּערד צו אַ 17 מאל קייפל פֿאַר די ברייטער S&P 500. עס קען זיין זינען צו צאָלן אַ 23% פּרעמיע פֿאַר טעק אויב די פונדאַמענטאַל מאָמענטום פון די סעקטאָר איז העכער. אבער דאָס איז נישט טאַקע דער פאַל.

לויט בלומבערג עסטאַמאַץ, טעק איז בלויז דערוואַרט צו וואַקסן פאַרדינסט מיט -0.6% אין 2022 און 3.5% אין 2023. די בלענדיד וווּקס ראַטעס פאַרהאַלטן די S&P 500, וואָס איז געריכט צו וואַקסן פאַרדינסט מיט 5.3% אין 2022 און 2.7% אין 2023.

דערצו, טעק ינוועסטערז פּנים אן אנדער וויכטיק קאָפּווינד וואָס איז זעלטן דיסקאַסט, און דאָס איז: ביק מאַרק פירער אָפט ווערן לאַגגאַרדז אין דער ווייַטער ציקל.

בער מאַרקעץ טיפּיקלי ברענגען נייַ פירערשאַפט

אין די לעצטע דרייסיק יאָר, יו. עס. עקוואַטיז האָבן יקספּיריאַנסט דריי הויפּט ביק מארקפלעצער. ינטערעסטינגלי, די שפּיץ דריי סעקטאָר פירער האָבן ראָוטייטיד מיט יעדער גייט פארביי ציקל.

ערשטער, עס איז געווען די 1990 ס ביק מאַרק, געפירט דורך די אינפֿאָרמאַציע טעכנאָלאָגיע סעקטאָר ס בליסטערינג + 1,690% פּרייַז צוריקקער. צווייטע און דריט אָרט פינישערז אין דעם יאָרצענדלינג זענען פינאַנסיאַלס (+608% און קאָנסומער דיסקרעטיאָנאַרי +442%).

נאָך די 1990 ס ביק מאַרק, עס איז געווען אַ בער מאַרק (3/23/2000 - 10/09/2002) אין וואָס די טעכנאָלאָגיע סעקטאָר פאַרפאַלן 82% קאַמפּערד צו אַ 47% אָנווער פֿאַר די S&P 500.

דערנאָך, אין די סאַבסאַקוואַנט ביק מאַרק (10/09/2002 - 10/09/2007), די טעכנאָלאָגיע סעקטאָר האט דער פערט בעסטער צוריקקער. דערווייַל, די פינאַנסיאַלס און קאָנסומער דיסקרעשאַנערי סעקטאָרס אויך לאַגד אין די סאַבסאַקוואַנט ביק, ​​ראַנגקט 7 און 8 פון צען S&P 500 סעקטאָרס.

די ביק מאַרק וואָס לאַסטיד צווישן 2002 און 2007 געזען נייַ פירערשאַפט. אַז ציקל דער הויפּט פייווערד ינוועסטמאַנץ אין נאַטירלעך רעסורסן. די שפּיץ דריי סעקטאָר פּערפאָרמערז זענען ענערגיע, יוטילאַטיז און מאַטעריאַלס.

און ווי האָבן די שפּיץ סעקטאָרס דורכגעקאָכט אין דער ווייַטער ביק מאַרק (3/9/2009 - 1/3/2022)? נישט אזוי גוט. אַלע דרייַ פאַרטיק אין די דנאָ פינף, מיט ענערגיע אין די קאַבוס.

פארוואס טוט סעקטאָר פירערשאַפט טוישן יעדער ציקל?

עס זענען ביידע פונדאַמענטאַל און פסיכאלאגישן סיבות וואָס פירן סעקטאָר ראָוטיישאַן.

אויף די פונדאַמענטאַל זייַט, עס איז וויכטיק צו געדענקען אַז יעדער געשעפט ציקל ענדס, יווענטשאַוואַלי. אין די ביק פאַסע, די האָטטעסט סעקטאָרס יוזשאַוואַלי זען אָוווערינוועסטמאַנט, וואָס זייַנען קאָמפּאַניעס וואָס אַרבעטן אין דעם סעקטאָר צו האַנדלען מיט לעפיערעך העכער וואַליויישאַן פּרעמיומס. פיל פון די אָוווערקאַפּאַסיטי און וואַליויישאַן פּרעמיע יוואַפּערייץ בעשאַס די בער מאַרק, אָבער ביידע פאָרסעס קענען זאַמענ זיך פֿאַר יאָרן און נאָך וואָג אויף די וועלטלעך צוריקקער פּראָפיל פון אַ סעקטאָר.

אויף די פסיכאלאגישן זייַט, עס איז וויכטיק צו געדענקען אַז אַלע ינוועסטערז האָבן אַ 'אָנווער אַווערסיאָן' פאָרורטייל - טייַטש מיר פאַרשאַפן לאָססעס מער ווי מיר הנאה פּראַפּאָרשאַנאַל לעוועלס פון גיינז.

נאָך אַ בער מאַרק, פילע ינוועסטערז קעמפן די לעצטע מלחמה געזונט אין דער ווייַטער ציקל. זיי געדענקען וואָס סעקטאָרס און סטאַקס שאַטן זיי רובֿ, און פּרובירן צו ויסמיידן ריפּיטינג די זעלבע מיסטייקס. סעקטאָרס וואָס זענען געווען הויפּט בענאַפישיעריז אין די ביק ציקל יוזשאַוואַלי סוף אַרויף איבער-אָונד. ווען דער ציקל טורנס, די סעקטאָרס דעמאָלט ווערן הויפּט קוואלן פון געלט ווי ינוועסטערז ווערן מער דיפענסיוו בעשאַס די בער מאַרק.

למשל, דאָט קאַם קאָמפּאַניעס געווארן אַ לאַפינג לאַגער נאָך די טעק בלאָז פּלאַצן אין 2000. און פילע סכוירע פּראָדוסערס ענדורד אַ פאַרפאַלן יאָרצענדלינג פון קנאַפּ רעטורנס צווישן 2010 און 2020.

ביז איצט דעם יאָר, די S&P 500 טעכנאָלאָגיע סעקטאָר איז אַראָפּ מיט 28%. פילע טעק בעלוועטהערס, אַזאַ ווי טעסלאַ, זענען פיל מער אַראָפּ (ד"ה 65%). די גרייס פון די לאָססעס וועט לאָזן אַ סטינגינג געפיל וואָס לינגגערז אין די מחשבות פון ינוועסטערז פֿאַר יאָרן צו קומען.

וואָס סעקטאָרס זענען גרייט צו ווערן נייַע פירער?

מיר זענען דערווייַל אין דער ערשטער קלעפּיק בער מאַרק זינט 2008. קיינער ווייסט ווו אָדער ווען די גענוי מאַרק דנאָ וועט פּאַסירן.

וואָס מיר טאָן וויסן, אָבער, איז אַז יעדער בער מאַרק אין געשיכטע איז נאכגעגאנגען דורך אַ ביק מאַרק. אזוי, אלא ווי צו מאַכן צופאַל פֿאָרויסזאָגן וועגן ווען די עקאנאמיע וועט גיין אין ריסעשאַן, אָדער געסינג ווען די פעד וועט שנייַדן אינטערעס ראַטעס, ינוועסטערז וואָלט זיין בעסער געדינט צו מאַכן זיכער זייער פּאָרטפעל איז פּאַזישאַנד געזונט פֿאַר די ווייַטער ביק מאַרק.

דערווייַל איך פירן אַ באַרבעלל פּאָרטפעל פֿאַר קלייאַנץ. זינט עקאָנאָמיש וווּקס איז מסתּמא צו בלייבן טשאַלאַדזשד אין דער ערשטער העלפט פון ווייַטער יאָר, איך טראַכטן עס מאכט זינען צו שפּילן פאַרטיידיקונג דורך אָוווערווייטינג ריסעשאַן-דערווייַז סעקטאָרס אַזאַ ווי געזונט זאָרגן, יוטילאַטיז און קאָנסומער סטייפּאַלז. באַזירט אויף געשיכטע, די סעקטאָרס זאָל האַלטן זיך לעפיערעך געזונט אין די רעשט פון די בער מאַרק.

אַמאָל מיר אַריבער אין דער ווייַטער ביק מאַרק, איך ווילן סייקליקאַל ויסשטעלן אַרויס פון מיין דיפענסיוו סעקטאָרס צו פאַרענדיקן די באַרבעלל. זינט די טעכנאָלאָגיע, קאָנסומער דיסקרעשאַנערי און פינאַנסיאַל סעקטאָרס האָבן געפֿירט בעשאַס די פריערדיקע ביק מאַרק - און מיר וויסן אַז די שפּיץ דריי טאָן ניט יוזשאַוואַלי איבערחזרן - איך ווילן צו קוקן אַרויס פון די סעקטאָרס.

איך טראַכטן די 2020 ס וועט זיין אַ רעפלאַטיאָנאַרי יאָרצענדלינג וואָס פאַוואָרס פירמס מיט מאַמאָשעסדיק אַסעץ. סעקטאָרס וואָס לאַגד אין די לעצטע ביק מאַרק און איצט ויסקומען ווי לאַדזשיקאַל אַוטפּערפאָרמאַנס קאַנדאַדייץ פֿאַר די ווייַטער ציקל אַרייַננעמען ענערגיע, מאַטעריאַלס און ינדאַסטרי.

צו פאָנד די יבערוואָג יקספּאָוזשערז אין אונדזער פּאָרטפעל, מיר זענען זייער ונדערוועיגהט אין די טעק סעקטאָר. טראָץ דעם יאָר ס בעהאָלע, די טעק סעקטאָר נאָך רעפּראַזענץ איבער 20% פון די S&P 500. דאָס קען זיין פּראָבלעמאַטיק פֿאַר פּאַסיוו ינוועסטערז, אָבער עס גיט אַקטיוו ינוועסטערז אַ פּלאַץ פון קאַפּיטאַל זיי קענען רידערעקט צו אנדערע מער פּראַמאַסינג סעקטאָרס.