די פעד פארעפנטלעכט א דיסקוסיע פאפיר

די כינעזער צענטראלע באנק ברויזט ארויס א דיגיטאַלער יואן אין פראדוקציע צוצוזאמפאלן מיט די ווינטער אָלימפּיאַדע, די פעד פּראָדוצירט אַ דיסקוסיע פּאַפּיר. 250 מיליאָן מענטשן האָבן דאַונלאָודיד די בייַטל אַפּ פֿאַר E-CNY, די כינעזיש סענטראַל באַנק דיגיטאַל קראַנטקייַט. ווייניקער ווי 250 מענטשן ביי די באָסטאָן פעד און די MIT בויען אַ דערווייַז פון באַגריף אַפּלאַקיישאַן צו פּרובירן די דיגיטאַל דאָלאַר. מען האפט אז דער דיגיטאלער דאלאר וועט זיין דער טאָרטאַס, אָבער דאָס יאָר וועט ער לויפן מיט דעם כינעזער טיגער, נישט דעם האָז, און די ראַסע איז שוין אויס. פון קורס, דאָס איז נישט אַ פאָאָטראַסע מיט אַ סוף, עס איז באשטימט אַ לאַנג שפּיל. אין דעם זינען, די מעלדונג פון דעם פּאַפּיר איז אַ וויכטיק און וויידלי אַנטיסאַפּייטיד מיילסטאָון פֿאַר די פעד און זיי האָבן באפרייט אַ סעריע פון ​​​​22 פראגעס פֿאַר דיסקוסיע אין דעם פּאַפּיר. ווער עס יז קענען צושטעלן באַמערקונגען אויף די פֿראגן דורך אַ פאָרעם כאָוסטיד דורך די פעד. כאָטש די געוויינטלעך סאַספּעקץ וועט זיין די הויפּט ינטערלאַקיאַטערז פון די פעד דורך זייער באַמערקונגען טויער. עס וועט נישט זיין אַ ברייט באזירט ענטפער, נאָר אויב משפטן פון דעם טאָן און אינהאַלט פון די שאלות. לייענען די צייטונג, עס מיינט ווי די פעד האט געענטפערט די פֿראגן וואָס זיי פאַרהיטן צו פרעגן.

א דיליבראַט, מעטאַדיקאַל און געזונט ריסערטשט צוגאַנג איז דארף צו מעלדונג אַ נייַע נאציאנאלע דיגיטאַל קיילע. פעדעראלע רעסערווע פּאַלאַסימייקערז און שטעקן האָבן געלערנט CBDC ענג פֿאַר עטלעכע יאָרן, זאגט דער צייטונג. אָבער, געדאַנקען יקספּעראַמאַנץ זענען נישט גענוג. טעאָריע באשטימט האט צו טרעפן פיר.

די טשאַרטער פון די פעד איז צו פירן די לאַנד 'ס געלטיק פּאָליטיק צו העכערן מאַקסימום באַשעפטיקונג און סטאַביל פּרייסאַז אין די יו. די טשאַרטער פירט צו אַ ברייט קייט פון אַקטיוויטעטן און קייפּאַבילאַטיז פון די פעד. זיי קייט פון פּראַמאָוטינג די פעסטקייַט פון די פינאַנציעל סיסטעם דורך מאָניטאָרינג און קאַנטראָולינג סיסטעמיק ריזיקירן צו לויפן אַ צאָלונג, פּאָליאַנע און ייִשובֿ סיסטעם פֿאַר געשעפט באַנקס. די קיילע וואָס איז אַ אַכרייַעס פון די פעד און וויידלי בנימצא צו דעם ציבור איז געלט. א הויפט באַנק דיגיטאַל קראַנטקייַט וואָלט זיין די דיגיטאַל עקוויוואַלענט פון געלט. אַ ינסטרומענט שאָרן פון קרעדיט און ליקווידיטי ריסקס, צו זיין געוויינט פֿאַר רעגע ייִשובֿ. אונדזער געשעפט באַנק דיפּאַזאַץ זענען דיגיטאַל, אַזוי אויך אונדזער ניט-באַנק פאַרמעגן, ווי אונדזער פּייַפּאַל באַלאַנסעס, אָבער זיי זענען נישט לייאַביליטיז פון די פעד. זיי ויסקומען צו זיין עקוויוואַלענט, רעכט צו דער באַזייַטיקונג פון קרעדיט ריזיקירן דורך FDIC פאַרזיכערונג און די צוזאָג פון פּאַר פונגיביליטי. א דאָלאַר אין דער באַנק און אַ דאָלאַר אין די קעשענע זענען עקוויוואַלענט דורך די פּרעסטידיגיטיישאַן פון פּאַר. מיר טאָן ניט אפילו טראַכטן וועגן די דיפעראַנסיז צווישן געשעפט באַנק דיפּאַזאַץ און געלט.

פּונקט ווי געלט איז פונאנדערגעטיילט דורך ינטערמידיעריז, די דיסקוסיע פּאַפּיר מיינט אַז אַ דיגיטאַל דאָלאַר וואָלט זיין פונאנדערגעטיילט אויך דורך ינטערמידיעריז. דיסינטערמעדיאַטיאָן פון די באַנקס קענען האָבן אַנינטענדיד קאַנסאַקווענסאַז אויף די שאַפונג פון קרעדיט און די דור פון געלט צו ווערן קאַפּיטאַל פֿאַר פּראָדוקטיוו ענטערפּריסעס. דאָס איז קאַנווענשאַנאַל חכמה און איז אויך דער פּלאַן פּרינציפּ פֿאַר E-CNY. אָבער, אַזאַ אַ מאַך קלאַשיז מיט פינאַנציעל ינקלוזשאַן ווי מענטשן אָן קיין באַנק אַקאַונץ אויך דאַרפֿן אַקסעס צו אַ דיגיטאַל דאָלאַר, עס זאָל אויך זיין קאַנדויץ פֿאַר נוץ פּיימאַנץ אָן אַזאַ באַנק אַקאַונץ. די סטעיטעד יימז, צו האָבן אַ שטרענג צוויי ריי סיסטעם און פינאַנציעל ינקלוזשאַן זענען קאַנטראַדיקטערי, עס קען זיין ריזאַלווד דורך האָבן עטלעכע פאָרעם פון אַ פעד דיגיטאַל בייַטל אָדער קאָרט פרילי פונאנדערגעטיילט צו אַזאַ מענטשן.

אן אנדער הויפּט פאַקטאָר וואָס פּרעווענטינג אַ לויפן אויף די באַנקס וואָלט זיין די שטריך פון אַ דיגיטאַל דאָלאַר פון נישט צאָלן אינטערעס; אויך ענלעך צו געלט. אָבער אפילו די אַזוי-גערופן נול-נידעריקער-געבונדן פון געלט און פון CBDC קען זיין אַטראַקטיוו אין דער תקופה פון נעגאַטיוו אינטערעס ראַטעס. אַזוי אפילו נול קען זיין ווערט עפּעס און זיין אַטראַקטיוו קאַמפּערד מיט אַ געשעפט באַנק אַוועקלייגן וואָס פּייַס אַ עפעקטיוו נעגאַטיוו אינטערעס קורס.

די אנדערע סטירע איז פּריוואַטקייט קעגן געזעצן צו פאַרמייַדן געלט לאָנדערינג און טעראָריסט פינאַנסינג, וואָס דאַרפן עטלעכע פאָרעם פון אידענטיטעט קאָנטראָלירונג. געלט האט ויסגעצייכנט פּריוואַטקייט רעכט צו דער אַנאַנאַמאַס נאַטור פון טראַנזאַקשאַנז. דער שטריך איז אויך אַ זשוק, געלט און פאַרברעכן זענען לינגקט. עס איז גרינג צו ויסמיידן שטייערן, צו וועש געלט, צו מאַכן ומלעגאַל און ניט טרייסאַבאַל דאָנאַטיאָנס מיט געלט. איינער פון די יידיאַז איז צו שאַפֿן אַ וועג צו האָבן אַנאַנאַמאַס טראַנזאַקשאַנז פֿאַר קלענערער אַמאַונץ, מיט אַ שיעור אויף די גאַנץ סומע פארבראכט אין אַ פּעריאָד. דאָס איז אין די פּלאַן פֿאַר E-CNY. א בייטל וואָס קענען זיין גענוצט צו מאַכן קלענערער פּייינג פּיימאַנץ אפילו ווען עס איז קיין אינטערנעט קאַנעקטיוויטי אָדער עלעקטרע, ניצן קלוג קאַרדס.

די ביגאַסט סטאַמבלינג בלאָק פֿאַר די ישואַנס פון אַ דיגיטאַל דאָלאַר קען זיין די שטעלונג פון די פעדעראלע רעסערווע נישט צו פאָרזעצן מיט אַ CBDC אָן קלאָר שטיצן פון די יגזעקיאַטיוו צווייַג און פון קאנגרעס, אין די פאָרעם פון אַ ספּעציפיש אָטערייזינג געזעץ. דער איצטיקער שטאַט פונעם יו.

איינער פון די מערסט טשיקאַווע טיילן פון דער צייטונג איז די דיסקוסיע וועגן געלטיק פּאָליטיק יפעקץ, ספּעציעל דער טייל וועגן די יפעקץ פון אַ דיגיטאַל דאָללאַר אויף רעזערוו פאַרוואַלטונג אין דער תקופה פון גענוג ריזערווז רעזשים. די צייטונג טענהט אַז אַ דיגיטאַל דאָלאַר וואָלט נישט ווירקן רעזערוו פאַרוואַלטונג דורך צוויי וואָס אויב סינעריאָוז. פֿאַר אַזאַ אַן אַנאַליסיס, אַ פּאַפּיר וועגן די גענוגיק רעזערוו רעזשים איז ריפערד צו. זינט די צייטונג וועגן גענוג ריזערווז איז געווען געשריבן איידער די פּאַנדעמיק, די הויך וואַסער צייכן פון די ריזערווז איז געשטאנען ביי אַ שפּיץ פון $ 2.8 טריליאַן, אָדער 15 פּראָצענט פון יו. עס. נאָמינאַל גדפּ. דער מדרגה פון ריזערווז זענען קלאַסאַפייד ווי שעפעדיק אָדער סופּער-שעפעדיק. וואָס סופּערלאַטיווז זאָל זיין געוויינט פֿאַר הייַנט ס רעזערוו מדרגה וואָס איז $ 4.18 טריליאַן! העכסט-סופּער-שעפעדיק? ווייזט ווי מאָדעלס און געדאַנק יקספּעראַמאַנץ שטייען אין די פּנים פון פאַקט, אַ פאַקט ניט קאַנסיוואַבאַל אין 2019. מער אַזאַ ריאַלאַטיז דערוואַרטן אונדז.

דער אַפּפּענדיקס א פון די פּאַפּיר גיט קאָנטעקסט פֿאַר אַלע די אַרבעט געשעעניש אין די פעדעראלע רעסערווע אין די טעכניש און עקאָנאָמיש פּאָליטיק ארענע. אָבער, דעטאַילס זענען פעלנדיק, ספּעציעל פֿאַר די טעכניש עקספּערימענטיישאַן אַרבעט. אַפּפּענדיקס ב גייט אין די פאַרשידן טייפּס פון געלט אין די סיסטעם און איז אַ גוט באַקגראַונדער פֿאַר פֿאַרשטיין די אַרקאַטעקטשער פון די יו. עס. געלטיק סיסטעם.

אויב דאָס איז אין דיין פיייקייט און אינטערעס, ביטע צושטעלן באַמערקונגען צו די פעדעראלע רעסערווע. עס איז ניט נייטיק צו ענטפֿערן אַלע 22 פראגעס. דעם ברייט באַשטעלונג איז באשטימט אַ דיפערענטשיייטער פון די סיסטעם אין די פאַרייניקטע שטאַטן.