On Tuesday, January 20, the U.S. central bank aka the Federal Reserve kickstarted the debate about the central bank digital currency (CBDC) aka Digital Dollar by releasing a new whitepaper.
This is quite a healthy development considering the fact that other developed economies have already taken a lead in pursuing CBDC projects. In a statement on Tuesday, Fed Chairman Jerome Powell said:
"מיר קוקן פאָרויס צו אָנטייל נעמען מיט דעם ציבור, עלעקטעד פארשטייערס און אַ ברייט קייט פון סטייקכאָולדערז ווען מיר ונטערזוכן די positive און נעגאַטיוועס פון אַ הויפט באַנק דיגיטאַל קראַנטקייַט אין די פאַרייניקטע שטאַטן."
The paper just talks about the benefits, downsides, and potential costs involved. However, it doesn’t necessarily talk about whether the Fed should pursue such a project. The Fed has made it clear that it won’t proceed for a CBDC ‘without clear support from the executive branch and from Congress, ideally in the form of a specific authorizing law.’
Few Details About Digital Dollar And Challenges
As per the whitepaper, the CBDC would differ in some key ways from how traditional digital payments work in America. While digital transactions are currently funneled through traditional banks, that would not necessarily be the case with CBDCs.
The Digital Dollar will serve as a digital token with a direct claim from the central bank. However, this is somewhat similar to how physical dollars are all ‘Federal Reserve Notes’ held by the bearer. However, the Fed paper notes that they would be following an ‘intermediate model’ wherein banks and payment firms could create accounts or digital wallets.
Some of the Fed officials also stressed the challenges that come along with launching a CBDC in the market. The Fed officials wrote:
"כאָטש אַ CBDC קען צושטעלן אַ זיכער, דיגיטאַל צאָלונג אָפּציע פֿאַר כאַוסכאָולדז און געשעפטן ווי די פּיימאַנץ סיסטעם האלט צו יוואַלוו, און קען פירן צו פאַסטער צאָלונג אָפּציעס צווישן לענדער, עס קען אויך זיין דאַונסיידז. טשאַלאַנדזשיז אַרייַננעמען מיינטיינינג פינאַנציעל פעסטקייַט און מאַכן זיכער אַז די דיגיטאַל דאָלאַר וואָלט 'דערגאַנג די יגזיסטינג צאָלונג מיטל'.
The officials further called the need of implementing some policy regulations to protect Americans’ privacy with the ability to combat illicit finance.
Citing the CBDC development by other nations, Fed Governor Lael Brainard stressed that the U.S. has to start working soon on the CBDC rather than holding off.
אָפּלייקענונג
די דערלאנגט אינהאַלט קען אַרייַננעמען די פערזענלעכע מיינונג פון די מחבר און איז אונטערטעניק צו די מאַרק צושטאַנד. טאָן דיין מאַרק פאָרשונג איידער ינוועסטינג אין קריפּטאָקוררענסי. דער מחבר אָדער די ויסגאַבע איז ניט פאַראַנטוואָרטלעך פֿאַר דיין פערזענלעכע פינאַנציעל אָנווער.
וועגן מחבר
Source: https://coingape.com/u-s-fed-releases-new-whitepaper-for-cbdc-digital-dollar-kickstarts-debate/