א ווערסיע פון דעם פּאָסטן איז געווען ערידזשנאַלי ארויס אויף TKer.co.
לאָמיר רעדן וועגן די CAPE פאַרהעלטעניש. עס איז איינער פון די מערסט וויידלי נאכגעגאנגען לאַגער מאַרק וואַליויישאַן און ינוועסטינג מעטריקס. מען רעדט מער וועגן דעם ווי אינוועסטירער וואונדערן זיך צי סטאקס זענען גרייט צו פארלירן ערד אין 2022. צום באַדויערן, דער סיגנאַל פון פאַרמישפּעטן וואָס עס סענדז סאַפּאָוזאַדלי איז אַ מיטאָס.
CAPE, אָדער סייקלי אַדזשאַסטיד פּרייַז-פאַרדינסט, איז געווען פּאָפּולערייזד דורך נאָבעל פרייז-ווינינג עקאָנאָמיסט ראבערט שילער. עס איז קאַלקיאַלייטיד דורך גענומען די פּרייַז פון די S&P 500 און דיוויידינג עס דורך די דורכשניטלעך פון 10 יאָר ווערט פון פאַרדינסט. ווען CAPE איז העכער די לאַנג-טערמין דורכשניטלעך, די לאַגער מאַרק איז געדאַנק צו זיין טייַער.
פילע מאַרק וואַטשערז נוצן העכער-דורכשניטלעך CAPE רידינגז ווי אַ סיגנאַל אַז סטאַקס זאָל אַנדערפּערפאָרם אָדער אפילו פאַלן ווי עס ריווערץ צוריק צו זיין לאַנג-טערמין מיטל.
אָבער די מיטל פון CAPE טוט נישט טאַקע האָבן פיל ציען.
"כאָטש וואַליויישאַנז זענען ימפּאָרטאַנטלי אין אונדזער מכשירים צו אָפּשאַצן פאָרויס יוישער קערט, מיר זאָל דיספּלייז אַ אָפט-ריפּיטיד מיטאָס אַז יוישער וואַליויישאַנז זענען מילד-ריווערטינג," גאָלדמאַן סאַקס אַנאַליס געשריבן אין אַ נייַע באַמערקונג צו קלייאַנץ.
די אַנאַליס האָבן אנגעהויבן זייער דיסקוסיע דורך באמערקן אַז די פּראָבלעמאַטיק האַשאָרע אַז עס איז אַ מיטל פֿאַר מעטריקס ווי CAPE צו צוריקקומען צו.
"מיטן רעווערסיאָן אַסומז אַז מאַרק וואַלואַטיאָן מעטריקס ... זענען סטיישאַנערי און זייער לאַנג-טערמין מיטל טאָן ניט טוישן," זיי געשריבן.
אין די לעצטע יאָרצענדלינג, וואַלואַטיאָן מעטריקס זענען פּערסיסטענט הויך, וואָס האָבן אַקשלי געצווונגען די לאַנג-טערמין מיטל צו רירן העכער. ניט לאַנג צוריק, גמאָ ס דזשערעמי גראַנטהאַם געמאכט דעם אָבסערוואַציע צו טענהן אַז וואַליויישאַנז זענען אין אַ "נייַ נאָרמאַל" אין עלעוואַטעד לעוועלס.
'מיר האָבן נישט געפֿונען קיין סטאַטיסטיש זאָגן פון מיטל רעווערסיאָן'
אין קיין פאַל, דער פאַל פֿאַר מיטל-רעווערסיאָן איז שוואַך.
"מיר האָבן נישט געפונען קיין סטאַטיסטיש זאָגן פון אַ מיטל ריווערסשאַן," די גאָלדמאַן סאַקס אַנאַליס געשריבן. "עקוויטי וואַלואַטיאָנס זענען אַ באַונדאַד צייט סעריע: עס איז עטלעכע אויבערשטער געבונדן זינט וואַליויישאַנז קענען נישט דערגרייכן ומענדיקייַט, און עס איז אַ נידעריקער געבונדן זינט וואַליויישאַנז קענען נישט גיין אונטער נול. אָבער, אויב די אויבערשטער און נידעריקער גרענעץ האָבן נישט ימפּלייז וואַליויישאַנז זענען סטיישאַנערי און צוריקקומען צו די זעלבע לאַנג-טערמין מיטל.
די גאָלדמאַן אַנאַליס האָבן דורכגעקאָכט די מאַט, און דער שליסל מעטריק צו קוקן אין די טשאַרט אונטן איז די סטאַטיסטיש באַטייַט.
"די סטאַטיסטיש באַטייַט איבער די פול מוסטער איז 26%. דאָס מיינט אַז עס איז בלויז 26% בטחון אַז די Shiler CAPE איז מיטל-ריווערטינג, און 74% בטחון אַז עס איז נישט. דער טראדיציאנעלער שוועל צו באַטראַכטן אַ שייכות סטאַטיסטיש באַטייטיק איז 95%.
אין אנדערע ווערטער, איר קענען נישט פאַרלאָזנ זיך אויף CAPE צו גראַוויטירן צו קיין מיטל.
די גאָלדמאַן אַנאַליס, אָבער, זענען נישט פאַרטיק באַסטינג דעם מיטאָס און גענומען זיך מיט דעם באַגריף פון די CAPE פאַרהעלטעניש אין אַלגעמיין.
"אפילו אויב מיר איגנאָרירט דעם שוועל, די צייט צווישן וואַליויישאַנז אַריבער אין זייער 10 דעסיל און צוריקקומען צו זייער לאַנג-טערמין דורכשניטלעך איז ווייַטער פון אַ גלייַך ינוועסמאַנט האָריזאָנט פֿאַר אַ טאַקטיש באַשלוס," זיי געזאגט. "למשל, די Shiler CAPE איז אריין אין זיין 10 דעסיל אין אויגוסט 1989 אָבער האט נישט צוריקקומען צו זיין לאַנג-טערמין מיטל פֿאַר 13 יאָר."
אין אנדערע ווערטער, טריידינג באזירט אויף די האַשאָרע CAPE וועט מיינען-צוריקקומען קען פירן צו ינדיטערמאַנייט יאָרן פון געטינג סמאָוקט דורך די מאַרק.
עס איז ווערט איבערחזרן
עס איז נישט פיל נייַ דאָ. די גאָלדמאַן אַנאַליס האָבן גערעדט דעם מיטאָס אין ריפּאָרץ ארויס אין 2013, 2014, 2018 און 2019.
זיי טאָן אַז דאָס איז נישט בלויז אַ CAPE-ספּעציפיש אַרויסגעבן אָבער אַן אַרויסגעבן מיט פילע וואַליויישאַן מעטריקס, אַרייַנגערעכנט וואַליויישאַן מעטריקס געווענדט צו ניט-יו. עס. לאַגער מארקפלעצער.
איך'ווע פלאַגד דעם פּראָבלעם לעצטנס דאָ און דאָ. איך האב געשריבן וועגן דעם ביי Yahoo Finance דאָ און ביי Business Insider דאָ און דאָ.
באַוווסט מענטשן האָבן שוין סאַונדינג אַוועק אויף CAPE ישוז פֿאַר יאָרן, אַרייַנגערעכנט וועטעראַן וואנט סטריט סטראַטעג שאָן דאַרבי, פינאַנצן פּראָפעסאָר דזשערעמי סיגעל, לעדזשאַנדערי ינוועסטערז Warren Buffett, און בלאָגגער ויסערגעוויינלעך מיכאל באַטניק.
אפילו שילער אליין האט געווארנט וועגן CAPE'ס פארזיכערקייט.
נאָך, אַ פּשוט Google זוכן פֿאַר "CAPE פאַרהעלטעניש" וועט צוריקקומען יאָרן פון אַרטיקלען וועגן ווי דער מאַרק איז וועגן צו קראַך. ווי איר קענען זען, עס איז גערעדט וועגן איצט ווייַל סטאַקס האָבן אַ באַמפּי פאָר צו אָנהייבן די יאָר.
די גרויס בילד
"מיר ווילן צו ונטערשטרייַכן אַז וואַליויישאַנז אַליין זענען נישט גענוג מיטלען פֿאַר אַנדערווייטינג עקוואַטיז," די גאָלדמאַן אַנאַליס געשריבן. "הויך וואַליויישאַנז טאָן ניט דערגרייכן אַ מאַדזשיקאַל ציל און דאַן צוריקקומען צו אַ סטאַביל מיטל; דערצו, די צייט צייט פֿאַר וואַליויישאַנז צו דערגרייכן אַ לאַנג-טערמין דורכשניטלעך איז העכסט וועריאַבאַל און דעריבער ומזיכער.
וואַלואַטיאָן מעטריקס ווי CAPE און פאָרויס פּ / E זענען נישט טאָוטאַלי נישטיק. לויט דעפֿיניציע, זיי פאָרשלאָגן אַ פּשוט וועג צו אָפּשאַצן די פּרעמיע וואָס אַ ינוועסטער פּייַס פֿאַר די פאַרדינסט פון אַ פירמע.
אָבער, זיי פשוט טאָן ניט טאָן אַ גרויס אַרבעט צו זאָגן איר וואָס לאַגער פּרייסיז וועט טאָן אין די קומענדיק טעג, חדשים אָדער אפילו יאָרן.
א ווערסיע פון דעם פּאָסטן איז געווען ערידזשנאַלי ארויס אויף TKer.co.
סאַם ראָ איז דער מחבר פון TKer.co. גיי אים אויף טוויטטער ביי @סאַמראָ.
לייענען די לעצטע פינאַנציעל און געשעפט נייַעס פון Yahoo Finance
גיי יאַהאָאָ פינאַנצן אויף טוויטטער, ינסטאַגראַם, יאָוטובע, facebook, פליפּבאָאַרד, און לינקעדין
מקור: https://finance.yahoo.com/news/investing-stocks-goldman-sachs-cape-ratio-135853058.html